天天基金的子账户上线后，引起了业内人士的热议。毫无疑问，这是基金业内一项具有开创意义的举措。

子账户实际上就是实盘组合，可以按照管理目标把以前买的基金分别转入到这些组合中。也可以建一个组合，然后买入基金。

更好玩的是，你还可以选择把子账户公开，这样其他基友就可以关注你的账户，看你调仓的思路，如果他认可你的思路，甚至还会用真金白银去跟投你的子账户。

子账户最厉害的功能是，系统会给你的组合进行评分，你还能看到组合的夏普比率、最大回撤率等风险收益指标。

我认为这个功能的设计，可以方便我们把资产配置理念真正应用到我们的基金投资上，也有助于引导基民培养科学理财的意识。

那么我们应该按照什么样的理念去建立一个实盘组合呢？

其实，只需要一个分散化的简单组合，或许比复杂的优化模型更有效。虽然短期范围内各种资产的年度投资收益差别很大，但长期范围内这些差别趋于消失。换句话说，在非常短的时期内，精确的资产配置非常起作用，但在一个非常长的时期内，就不是很重要了。

因此，在实际的基金组合中，投资者只要对不同类型的基金进行配置，就能达到组合风险分散化的目的，简单或更有效。

根据不同的投资目标和风险偏好构建三个简单的基金组合，分别是“激进增值”组合、“稳健增值”组合和“财富保值”组合；

在构建组合时，以基金的风险调整后收益（夏普比率）、基金选股能力、机构持有者比重和基金规模四个指标为主要标准来筛选基金，同时考虑不同基金的风格及它们在组合中承担的角色。以长期业绩稳健的大盘风格的优质基金作为核心基金，以中小盘风格基金、行业基金或者QDII基金作为辅助基金。排除一些与组合中已有基金相雷同的优秀基金，以避免在行业上或者个股上比重过大、风险过高。例如，如果某只价值型基金配置了大量的金融股，那么另一只价值基金就会考虑在该行业低配的基金。

（1）“激进增值”组合针对具有长期投资时限（5年以上）的投资者，组合的风格偏激进，资产的85%投向股权类基金，15%投向债权类基金；

（2）“稳健增值”组合针对具有中期投资时限（3～5年）的投资者，组合的风格考虑稳健兼收益，资产的65%投向股权类基金，35%投向债权类基金；

（3）“财富保值”组合是针对以资产保值为主要目的投资者，资产的65%投向固定收益基金，35%投向股权类基金。组合避免在一种特定的风格和行业基金上进行投机，不对短期市场的方向进行判断，要点是在不同的市场中坚持基金组合。

当然，投资者也可以根据自己特定的投资目标和风险承受度来适当地调整组合中不同基金类型配置的比重。例如，更加激进型的投资者，可提升组合中股权类基金的配置权重，降低组合中债权类基金的配置权重。建议每年进行一到两次再平衡操作来恢复目标资产配置的比重。

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