说到能够反映A股整体表现的指数,多数投资者第一反应是上证综指。其实不然,上证综指以总市值加权、行业过于集中在金融地产,且不考虑分红,其并非全市场A股的最佳代表指数。相比之下,国证A股指数(399317)为涵盖全部A股、以自由流通市值加权的全收益指数,更能反映A股整体走势。
一、国证A股指数
国证A股指数(399317)以2002年12月31日为基日,基日指数为1000。国证A股指数的样本股为在深圳、上海证券交易所上市的除ST、*ST股票外的所有A股。
国证A股指数对于涉及样本变动的事项实施实时调整,调整规则如下:
1.对于新上市A股,于其上市后的第11个交易日将该新股纳入指数计算。
2.被实施撤销特别处理的A股,在实施特别处理日从指数中剔除。
3.被撤销特别处理的A股,在撤销特别处理日纳入指数计算。
4.暂停上市的A股,从暂停上市之日起,从指数计算中剔除。
5.终止上市的A股,从进入退市整理期的第一个交易日起,从指数计算中剔除。
二、中证流通指数
中证流通指数是综合反映沪深两市全流通A股的跨市场指数。该指数的样本由已经实施股权分置改革、股改前已经全流通以及新上市全流通的沪深两市A股股票组成,以综合反映我国沪深A股市场中全流通股票的股价变动整体情况。
该指数以2005年12月30日为基日,以1000点为基点。
实施股权分置改革的股票在实施后第2个交易日纳入指数;新股于上市第十一个交易日开始计入指数;当样本股暂停上市或退市时,将其从指数样本中剔除。
三、从国证A指PE看当前市场
399317国证A指,是沪深两市除掉ST股票的全部股票。
000902中证流通,是沪深两市所有的流通市值,个人感觉000902更具全市场的代表性,但是缺点是000902的时间短,而且通达信软件里看不到最新的数据了,东方财富软件可以看到。399317指数的时间更长,而且各种软件都能看到。
最容易误导人的上证指数,因为中石油等权重股的原因,已经不能完全反应市场的走势。
相较上证综指,深证成指等跟踪单一交易所的主流市场基准指数而言,国证A指广泛纳入沪深两市个股,对中国A股市场整体变动的反映更为充分准确。
我们简单用国证A指PE代表整个市场的估值情况,最近十年PE最低值是10.03,如果不出现极端情况,未来几年PE的最低点大概落在10 /-20%的区间内,也就是8~12。最近十年PE最低值是10.03,如果不出现极端情况,未来几年PE的最低点大概落在10 /-20%的区间内,也就是8~12。最近十年PE最低值是10.03,如果不出现极端情况,未来几年PE的最低点大概落在10 /-20%的区间内,也就是8~12。
(红线—国证A指;紫线—中证流通;黄线:沪深300)
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