早在年初，港交所就宣布“ETF通”将于2018年下半年得到落实。

“ETF通”未开通之前，投资者可以通过“沪港通”、“深港通”、“债券通”进行香港股票和债券的投资，但资产相对单一，风险分散有限。而“ETF通”将给内地投资者通过人民币买入香港ETF的机会

ETF基金，全称交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金(Exchange Traded
Funds)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金，其具有分散投资、交易成本低廉、高透明性等优点。

ETF基金毫无疑问是近二十余年其中一种发展最快的投资产品。以资产管理规模和占环球股市成交比例计算，ETF这些年都取得显著的增长，不论作为传统互惠基金的低收费竞争对手，或是针对特定资产类别的短线炒卖工具，ETF受欢迎程度与日俱增。

ETF是近年来在全球市场受到热捧的投资工具，因为其操作简单，投资方法也简单，是普通投资者非常好的投资工具。

随着愈来愈多实证显示主动型基金长期跑输大市，投资者弃"主动"取"被动"蔚然成风，ETF中许多都是追踪指数的被动型产品，结合低收费优势，近年在散户层面亦堪称基金业"吸资神器"。

根据投资银行瑞信的统计，全球ETF资金净流入2017年平均每秒达一万二千美元，扣除假期全年吸资接近三千亿美元，而美国去年十只成交最活跃的上市证券中，多达七只是ETF。以金额计，ETF目前占美股总成交达三成。

香港市场提供丰富的ETF产品线，截至2017年年底，晨星基金网显示香港市场ETF共计176只，囊括各地区股票、货币、商品和杠杆及反向产品多个品种。

继2016年成功推出海外股票指数的杠杆及反向产品后，香港交易所于2017年进一步扩展其交易所买卖产品市场(包括交易所买卖基金以及杠杆及反向产品)，全年有18只追踪恒指及恒生国企指数的杠杆及反向产品成功上市。

不过ETF在香港远不如美国普及，除少数产品外，ETF在港始终难成气候，原因到底是本港投资者只爱炒卖或持有个别股票，对以组合形式押注不同股份或资产类别有所抗拒，抑或香港ETF市场配套不足，至今仍没有明确的原因。

以内地投资者对全球资产配置的殷切需求，使得"ETF通"受到内地投资者的特别关注。将ETF纳入中港互联互通机制，既能为内地投资人带来一个新的跨境投资渠道，令内地资金的境外投资更趋多元化，同时，对于亚洲和欧美等地的国际资产管理公司而言，也是一个重要的发展机遇。所以市场预计一旦ETF通开通，香港市场相比会吸引更多南下资金涌入。

去年，债券通北向交易于2017年7月3日成功推出，这是互联互通市场计划又一重要里程碑。债券通是开放内地债券市场的一大突破，让更多不同的国际投资者得以经香港进入内地银行间债券市场。

下一站将大概率是“ETF通”。市场普遍认为实名制是实现ETF通的主要障碍，而SFC年底已经宣布将在2018年三季度实行北向交易实名制，目前来看市场上并没有什么阻碍ETF通的障碍，可以说只是时间问题。

近日香港证监会投资产品部执行董事蔡凤仪表示，正努力做ETF通，在股票通推出是其中一个选项，但不易推行，需时处理，因为深圳结算系统与上海不同，需要作出很多改变，涉及成本，有关当局或认为不可容易改变现有制度。她指，需要考虑时间性及技术去选择以何种形式推出，会先推行较容易的方式，待与内地当局有共识后会公布时间表。

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（来源：养基笔记的财富号 2018-11-29 20:44） [点击查看原文]

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