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「纯指数定投，财局小实盘回顾」

从2017年9月5日实盘成立（沪深300指数3857点）到现在为止：XIRR年化收益率为 15.67%。

累计收益率为28.92%，同期沪深300上涨 24.21%，跑赢基准 4.71%。

累计收益率走势图如下：

指数基金的优势，概括起来有四点：成分股优胜劣汰、规则简单、估值透明、风险分散避免个股黑天鹅，对于上班族来说，定投指数基金的性价比很高。

本实盘基本的投资目标，还是等大牛市来的时候下车。

较低的投资目标之一，是XIRR年化收益达到20%，我们拭目以待。

「华佗医药基金组合回顾」

2019年10月21日建立组合，年化收益率 48.02%，累计收益率 47.39%，期间沪深300涨幅为 23.47%，跑赢基准 23.92%。

组合简述：3只优秀的国内主动型医药基金+2只国外被动型的医药指数基金，国内、国外各一半仓位，目标是为了跑赢沪深300，适合长投的资金。

策略详述：该策略为配置型策略，不择时，只择基。投资范围包括中国、美国、甚至全球范围的医药基金。

国内外权重，预期一年做一次平衡。投资期限最好是长期，最少也建议2年+。

华佗医药组合，在天天基金上，能按名字搜到持仓详情。

长期来看，医药是值得投资的一个赛道，对非专业投资者来说，通过投资基金来布局，几乎是必然的选择。

鉴于目前国内医药的高估值，定投更好一些。

「G2组合回顾」

2020年5月18日建立组合，累计收益率32.46%，期间沪深300涨幅为 22.15%，跑赢基准 10.31%。

组合简述：中国消费+美国科技，这两个主题是目前两国的各自优势所在，适合有相同投资理念的朋友跟投。

策略详述：指数配置型组合，两个主题各占一半权重。投资期限，建议至少2年。调仓频率，预期一年做一次平衡。

该组合目前已在天天基金公开。

PS：因为纳指100的限购，该组合每个交易日的申购限额是1000元左右，具体以平台限额为准。

当前这两个指数的估值都挺高的，现阶段做定投，也挺好的。

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本周股票：没有动。

个人目前持有的是茅台、五粮液，权重从高到低排列。

股票今年累计涨幅为63.56%，周涨幅4.27%。今年沪深300涨幅为16.97%，超过基准46.59%。

免责声明：本实盘风险极大，记录仅供本人投资进化参考，虽本着长投理念操作，但也可能会中途卖出，非荐股。

沪深300指数，再涨12.29%，才能突破2015年牛市创的新高5380点。

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本周其他操作。

港股打新：

卓越商企，花了191港币的费用，中了1签，暗盘没走，等下周一。

第一服务，融资申购了一些，应该能中1签。

先声药业，4个账户做了小甲申购。

尽量省了一些本金，留给后面的热门股。

可转债打新及轮动：继续无脑申购了所有新发转债，卖了新债后，目前已经没有存量新债了。

本周的南航转债，中签率比较高，差不多2户顶格申购就能中1签，1签收益预期100元左右。

2020年3月16日，在XX建了“可转债双低实盘”的策略（纯债底+低转股溢价率）。

实盘本周涨了 2.43%，中证转债上涨了 1.59% 。

当前累计收益 30.8%，同期中证转债指数上涨 5.04%（350.83点起步），沪深300上涨 25.76%。

本周五下午开盘后，可转债例行轮动。

当前的持仓分别是：搜特、文科、塞力、嘉泽、联诚、齐翔转2、百达、洪涛、特一、迪贝转债，各10%的权重。

新三板打新：无。

网格：东财继续持有中，目前仓位占计划的40%，从8月12日网格建立以来，累计涨幅 2.19%。

过去1周，网格系统自动触发了1次卖出，没有买入操作。

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给大家分享一篇中国基金报采访冯柳的一篇文章，虽然时隔两年，但其提出的“弱投资体系”，对散户投资者来说，依然是挺有用的。

我自己读了几遍，虽然有个别观念有分歧，但整体上是认同这种独立思考的投资理念，很受用。

可以收藏起来，以后有空多读几遍。

冯柳再谈投资方法：寻找共识 依靠常识 接受自己的不完美

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我个人的股票仓位，全部all in在高端白酒上，浓香型的、酱香型的，差一个汾酒就集齐清香型的了。

我是山西人，但竟然没有买到汾酒，不是不想买，估值一直都太高了，下不去手。

白酒，尤其是高端白酒，有着无与伦比的商业模式，但有时候想着，全部ALL IN 白酒，风险还是有些大，就一直想着怎么来适当分散，然而这很难，因为需要能力圈的匹配。

最近想起了几个方向，分别是医药医疗、物业、新能车，除了物业，其余两个方向的龙头目前的估值几乎都在历史最高点，而物业又在港股，没有打新收益。

投资，就是对认知的变现。

想着先慢慢分析，攒经验吧，等将来遇上危机的时候，说不定就能买到合适的价位了。

像今年美股连续熔断，特斯拉暴跌到300多美元的时候（现在后复权价格2198美元），自己不敢买，反而买了原油，后面遇到中行的原油宝事件。

虽然提前清仓了也盈利了，但总归是拣了芝麻丢了西瓜，成为今年投资最后悔的事。

医药医疗方面，高瓴的布局可以参考，张磊在其《价值》一书中也有介绍。

比如，说医药医疗行业，具有很强的消费属性与科技属性，市场巨大，进入壁垒高，同时具有成长性、盈利性、抗周期性等特点。

书中提到，药物外包研发与外包生产研发领域，即CRO/CDMO，高瓴投资了药明康德、泰格医药、方达控股、凯莱英等企业，出发点就是看到了全球医药研发产业链正在发生的重大转移，看到了国内创新药产业上下游的不断成熟。

药物外包研发企业，所提供的专业研发服务能有效降低药企的研发成本和风险、缩短研发时间、提高研发效率，形成非常有针对性的专业化优势。

对于CXO领域的高景气度，一方面是全球药企研发外包意愿大幅提高和国内创新环境的改善推动了CXO企业的高景气。

跨国药企愿意将研发和生产外包给国内的CXO企业，因为国内CXO企业的成本优势。同样的服务，因为国内的工程师红利，价格仅有国外的1/3-1/2，竞争优势明显。

另外，国内大量的小型创新药企出现，作为产业链上的一环，CXO企业也会明显受益。

我搜集了一些高瓴在医药上面布局的企业，如下表“|”线左边部分：

自己目前看好的企业估值都太高，暂时观察，以后会适当多看这方面的研报，以期对未来投资有所裨益。

提醒一下，可转债权限需要重新开通。10月26号以后还没签署可转债协议的，届时不能做可转债打新了。

很多券商应该在手机APP里就能签署新协议，详情可以咨询自己的客户经理。

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最新估值表如下。

点击下图可放大看，更明了。

投资本是长久时，又岂在朝朝暮暮。