戴维斯效应，就是有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。也就是说当一个公司利润持续增长使得每股收益提高，同时市场给予的估值也提高，股价得到了相乘倍数的上涨，这就叫戴维斯双击；相反，当一个公司业绩下滑时，每股收益减少或下降，市场给予的估值也下降，股价得到相乘倍数的下跌，这就叫戴维斯双杀。

戴维斯效应依据的核心公式就是：股价P=每股收益EPS*市盈率PE

市盈率（PE）大家应该都很熟悉了，一个对股票估值的指标。但每股收益（EPS）可能许多朋友不太熟悉，每股收益又称每股税后利润、每股盈利，指税后利润与股本总数的比率。说白了就是上市公司的每一只股票创造的税后利润。比率越高，则创造的利润越多，所以主要用来评价企业盈利能力、预测企业成长潜力的财务指标。

戴维斯双击的发明者是库洛姆戴维斯（1909年－1994年5月24日）。他是最伟大的家族投资家，他所属的戴维斯家族是美国少见具三代投资传承的家族之一。第一代的斯尔必库洛姆戴维斯，在1940年代即是美国著名的投资人。第二代的斯尔必戴维斯（ShelbyDavis）、第三代的克里斯戴维斯（ChrisDavis)）及安德鲁戴维斯（AndrewDavis）均是华尔街很著名的基金经理。

戴维斯在1950年买入保险股时，PE只有4倍，10年后PE达到了18倍。也就是说，假设当时每股收益为1美元的话，戴维斯买价是4美元，随着公司盈利增长，当每股收益变成8美元时，一大堆追随者扑过来，用818的价格买入。由此，不仅他的本金增长了36倍，还在等待期间获得了可观的股息收入。

反过来，如果在高每股收益、高市盈率的时候买入，那么一旦两个指标双双滑落（这种情况经常一起发生）的时候，股价就会发生剧烈的断崖式下跌。比如如果有一天，公司财报显示利润下滑，每股盈利（EPS）下滑，这时就会引起市场抛售，导致股价下跌，股价下跌带动PE下跌，PE下跌导致股价进一步下跌，直至回到其合理的PE值，即50。

以上就是“戴维斯双杀”，反之则是“戴维斯双击”，即在市场低迷时以低市盈率买入股票，在市场高涨时以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益(EPS)和市盈率(PE)同时增长的倍乘效益。

董宝珍认为要想找到能够实现“戴维斯双击”的股票，除了需要通过研究市场的估值水平选择买卖时机，也需要研究企业的内在价值寻找盈利能够大幅增长的股票。戴维斯寻找盈利良好、资产健康、管理层优秀的企业，通过估算公司被收购时的价格来确定企业的内在价值，在股市低迷的时候购买内在价值远远高于市场价格的股票，耐心地等待股价恢复合理后卖出。如果他发现公司的持续盈利能力不变，他会一直持有股票。