2023年上半年国内实际GDP增长5.5%,二季度实际GDP增长6.3%,二季度由于去年同期基数低从而实现较高增速。2023年上半年固定资产投资同比增长3.8%,其中基础设施投资同比增长7.2%,制造业投资同比增长6%,基建、制造业投资仍保持稳健增长,而房地产开发投资同比下降7.9%,是主要拖累项。上半年社会消费品零售总额同比增长8.2%,在2022年低基数效应下实现较高增长。出口方面,上半年出口总额同比下降3.2%(按美元计),虽3、4月份有所反弹,但海外主要经济体PMI持续低迷,出口二季度开始承压回落。货币流动性方面,央行在3月末降准,6月份先后降低OMO与MLF利率10BP,引导LPR报价跟进下降10BP,上半年货币流动性整体平稳偏宽松。
2023年上半年A股市场先是1月份整体上行,而自2月份开始,受海外加息预期升温、海外中小银行风险事件、国内经济数据不及预期等因素的影响,主要宽基指数震荡下行,而行业指数出现涨跌分化明显的情形。根据申万一级行业分类,2023年上半年通信、传媒、计算机行业涨幅领先,涨幅均超过了25%,而商贸零售、房地产、美容护理、建筑材料等行业跌幅靠前,下跌幅度均超过了10%。
本基金是灵活配置型的混合型基金产品,我们管理时候希望能根据投资时钟的变化来配置不同资产的投资比例,希望取得收益率的同时也能兼顾控制回撤。报告期内,我们结合宏观经济与货币流动性的判断,预计A股市场更大概率是结构性行情,所以报告期内股票整体的配置比例并不太高。在行业配置方面,本基金报告期内主要配置信息产业个股,尤其是与AI、数字经济相关的个股。