上周也不知道在瞎忙什么，一不留神就停更了一周，可能肚子里的墨水真的不够用，不然洋洋洒洒一篇文章也就十分钟的事......是得想办法多挤出点时间充电学习了。

这周简单聊一聊投资中的两个行为：主动选择&受迫交易。

投资交易有两种方式，主动和被动；偏股基金分为主动型基金和被动型基金（指数基金）。但不管是买入哪种类型的基金，基金投资本身就是一个偏被动的举措，即使投资于主动型基金，也意味着我们需要被动地接受基金经理替我们做出的选股以及调仓带来的择时。

主动还是被动，是可以辩证看待的，被动式的投资工具我们也可以主动去做选择，而尽量避免产生“受迫交易”。

受迫交易，也就是被动做出的交易选择。受迫交易的根源是人心脆弱，因无法承受波动的压力而做出被动且大概率错误的交易举措，比如我们常见的低卖和高买。

远一点的例子像年初2月3日的大跌，因恐慌而赎回基金的投资者不在少数，2月4日开始反弹后又心有余悸不敢买入，眼睁睁看着大盘一路上行收复失地才紧跟着跑步进场。一顿骚操作难以评价，尽管这种极端情况确实很容易引起恐慌。

近一点的例子像7月16日和7月24日两次较大的回调，这种百点长阴的调整已经足够让高喊着牛市的一大批人改变信仰，所幸是两次调整之后大盘都还算给力，可以让人稍喘口气。倘若这两次调整后紧接着第二个交易日再来次大的回调，必定有很多投资者会扛不住肉疼被迫选择清仓割肉，以期寻求规避继续下行的风险。而后续市场如果反弹，出于谨慎心理的他们又往往犹犹豫豫不敢入场，等到市场持续上涨到一定程度观望的人才会追着买进来。如此低卖高买的坑路数，A股市场上每每在不停上演着。

受迫交易是心理脆弱的产物，而且一旦被动做出一个错误选择就容易引发出下一个错误。这也就很容易理解，往往一波大调整后，尽管指数收复失地、基金再创新高，但仍有很多投资者的亏损却还没补上，于是乎“基金赚钱，而基民不赚钱”。

既然人心脆弱，那风险偏好较低的投资者在进行基金投资时更应从呵护内心的角度出发，先控制好账户回撤，避免受到大的冲击，这样哪怕短期亏损也能在心理承受范围内，尽量减少让自己犯错误的几率。

而要控制好账户回撤，避免受迫交易，那就得在基金投资中学会做主动选择。简单讲就是低点要拿得住且敢于主动加仓，高点学会主动减仓且不盲目跟风追涨。

低位割肉是最很不理智的选择，尤其是有些人自作聪明地择时割在山脚下，肠子都能悔青。如果看好A股投资机会，那在买入性价比高的区域就请坚定持有或主动买入，千万不要为规避一时的波动而蹑手蹑脚，最终捡了芝麻丢了西瓜。而当持仓收益丰厚时，部分及时止盈能让自己在未来的波动中更有底气，又不至于让自己完全错过后续的上涨。至于在情绪高点还盲目追高，成为羊群效应的最后一批韭菜羊，那高位站岗就怪不得别人了。

有的人说高点和低点难以判断，这是事实，那就学会分批操作。分批本身就是为了提高交易的容错率，毕竟谁也不能保证精准抄在底部、卖在顶部。无论是分批加仓还是分批止盈，都可以较大程度避免投资者不错过的同时又不大过错。

当然，基金投资还是要从长期出发，做时间的朋友。

对于大多数投资者而言，过多的择时交易成本很高，而且往往容易被市场反复打脸。学会主动选择并非鼓励频繁择时，而是为了我们的交易策略尽量遵循低买高卖的原则，避免投资中犯下受迫交易的连环错误；也为了让自己的内心时时刻刻都能有力地承受市场的冲击，获得更好的投资体验，从而才能在这个变幻无常的权益市场里走得更远，也走得更舒坦。

多学习，少犯错误，每一步都走得更稳，回头看，时光定不会辜负。

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