首先需要介绍一下开放式基金和封闭式投资基金。

封闭式投资基金在符合一定的条件下，可以转换成为开放式投资基金。封闭式基金的投资者在基金存续期间内不能向发行机构赎回基金份额，基金份额的变现必须通过证券交易场所上市交易。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。

开放式基金（Open-end
Funds）又称共同基金,是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构买基金使得基金资产和规模由此相应的增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。

封转开作用是消除了封闭式基金到期的不确定性，成功的封转开可以使持有人避免因到期清盘而遭受损失，维护市场稳定。详细一点说“封转开”指通过证券市场交易的封闭式基金转为可以直接按净值申购和赎回的开放式基金。由于封闭式基金的交易价格和净值之间存在较大折价（贴水），因此封转开理论上是会存在较大的套利空间。

封转开，即封闭基金转为开放基金，这个经常有，但是很少听说有开转封的。最近东方红睿阳（169102）在该基金投资者的同意下，转正三年定期开放的混合基金了。也就是说每三年开放一次，开放期在5-20天内。按照转型后的基金运行规则，东方红睿阳将以定期开放方式运作，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式，第一个封闭期起始日为2019年1月16日，结束之日为2022年1月15日。

上述情况说明，投资者对定期开放基金的认可度和接受度在提高。对于投资者来说，定开基金可以较好地规避追涨杀跌心理带来的频繁交易。另一方面，基金在封闭状态也让基金经理更能够专注于投资，选择优质标的，并通过中长期持有以提高获利的概率。

东方证券资管方面表示，选择三年作为一个封闭期，原因在于三年更为接近一个中长期的市场周期，可以提升长期投资获胜的概率。市场波动难以预测，三年封闭期体现了中长期投资的理念。封闭期内，基金份额保持稳定，可以为基金管理人提供较好的中长期介入时机，赢得获取长期收益的机遇。

中国股市熊长牛短，很多投资者赎回在熊市，申购在牛市，而普通开放基金在熊市的时候即使基金经理知道是在底部，愿意重仓来提升业绩，但因为投资者的大量赎回导致了基金大量赎回在底部。封闭运作基金在短期内没有规模和业绩方面的压力，在配置上受资金进出冲击的影响也相对较小，有利于获取长期超额收益。封闭期间，基金经理也有更多的时间和精力去为基金的长期业绩而考虑，而不是仅仅着眼于短期的涨跌。这就是封闭式基金相比开放式基金的优势。

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