今天用一家奶茶店的故事，给大家讲明白如何看懂资产负债表、利润表和现金流量表，不要错过呦~
之前的文章跟小伙伴们聊到了“可持续增长率”，较高的“可持续增长率”带来的高成长有时候可以转化为较高的投资回报，这固然是我们苦苦追逐的方向，但是股神巴菲特也警告我们：“如果一个项目或企业要求的资金投入超过了未来产出现金的折现价值，这种成长便是在破坏价值。”那么当我们在投资中聊到现金的时候，聊的又是什么呢？
奶茶店的财务报告“三张表”
那就继续从我在百色小岛的产业说起吧！众所周知，我是个爱喝奶茶的人，为此以前ZS的师姐还封我为贡茶表（表，意思同“老乡”近似，含有亲切意味，大家别想歪了~），现在我打算爱一行，干一行，干脆开个卖奶茶的小摊。
为了开始我们路蓝缕的奶茶生意，我省下来一期沪深300定投Duck的金额—1000元（以下金额纯属瞎拍），用其中的700元租了个小店面并作了简单的装修，同时购买了奶茶机和封口机作为固定资产，最后又买了200元的茶叶和其他配料作为存货。
由于手艺惊人，我很快就以10元/杯的价格卖出了30杯奶茶，并用完了一半的茶叶和其他配料，所以我的销售成本是100元；在卖奶茶时，有7位冲浪的靓仔没带手机，我们就让他们赊帐了，因此我们需要在“应收账款”处记录70元。
考虑到生意这么好，剩下的一半奶茶很快也会卖掉，我不得不去隔壁老路的茶馆买了更多的茶叶和其他配料，但是因为一门心思工作，我也忘带手机了，善良的老路就赊销给我了，因此我就记录了50元的“应付账款”。
晚上一盘算，我忽然发现由于制作奶茶的时间太长，机器已经不像过去那么好用了，所以我决定对机器的磨损做一下“折旧”记录，这个也是我做生意的费用，就跟买机器是一样，因为如果我还要继续卖奶茶，最终就不得不另外买一套机器，同样的道理也适用于我们的小店面。由于打算先卖70天奶茶，我就假设固定资产将在这70天里逐渐磨损完，因此我每天折旧10元。
经历了漫长的一天，现在我们就可以对这一天的辛苦工作做出财务报告的三张表啦。
资产负债表
从资产负债表中可以看出，我们用1000元的现金资产白手起家，经过了一天的辛勤工作，最终将所有者权益提升到了1190元。
利润表
从利润表来看，我们卖出了营业额为300元的奶茶，销售成本是100元，固定资产的折旧是10元，净利润便为190元，而这190元正是我们资产负债表中所有者权益提升的部分。
现金流量表
从现金流量表来看，在购置了必要的固定资产和存货之后、开始做生意之前，我们的现金是100元（1000-700-200），但是到了晚上我们发现，现金变成了330元，提升了230元，比净利润190元要高！天上掉馅饼了？amazing！
哦，且慢，让我们一起来看一下这个差异是怎么来的。我们还是从净利润190元出发，除了现金利润，我们还计提了固定资产磨损的折旧—10元，但我并不需要为这个磨损去实际支付现金10元（虽然我最终将替换这个机器，但是至今，我还是用着这个轻微磨损的机器）。会计利润与收入（卖奶茶）、费用（磨损）应尽可能严格匹配，然而现金流测量的只是实际生意中现金的流入流出；此外，我们一开始买入了200元的存货，即现金被占用了200元，但是晚上只剩下150元被占用了，结果我们相当于把开始存货中的50元转换成了现金。另外，为了增加销量，我对7个靓仔开了绿灯，允许他们进行赊帐，而这70元的收入并没有带来现金。当然，我自己也是信用交易的受益人，因为我从老路的店里赊了50元的货物，没有付现金。最后我们就可以从以下的算式来跟踪净利润到现金流的轨迹（不考虑税收）：
净利润=190元 +10元折旧+50元（存货转换为现金）-70元应收账款（靓仔的赊销）+50元应付账款（欠老路的货款）=230元经营性现金流
我们可以从上面的例子中看出，利润表和现金流量表能告诉我们一个生意的不同方面——利润表努力把收入和费用相匹配，但现金流量表只关心现金流入还是流出，而不管这个行为产生或消耗现金的时间。至此，我们就可以得到经营这家奶茶店的现金流情况，并将其作为自由现金流折现模型的起点进行估值啦。
而在实践中，巴菲特认为如果只在净利润的基础上加上折旧等非现金成本，而不考虑公司维持其长期竞争地位所必须付出的资本化支出，现金流将变成“企业和证券公司推销员试图卖出那些质次价高的东西而使用的数据”，这些问题我们就以后再讨论啦~
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