报告摘要：

　　历史业绩：累计单位净值轻松跃过3元线，成立三年多总回报超200%。截至目前(2018-01-23)，安信价值精选股票净值达到3.099元，累计单位净值亿轻松跃过3元线，自成立以来总回报达209.90%，长、短期业绩表现均较为出色，阶段涨幅中近三年、近两年、近一年、近三月、近六月业绩四分位排名均优秀。

　　投资风格：基本面出发“选择便宜的好公司”，分散持股。从前十大重仓股持仓占比可以看出，该基金的特点是持仓较为分散，前十持仓占比仅31%，分散持股打造的宽基风格，在此基金上表现的较为明显。在个股选择方面，主要涵盖银行业、食品饮料、医药、传媒行业，选择低估值的价值股和合理估值的成长股。基金经理陈一峰表示，管理基金的选股核心思路是“选择便宜的好公司”。

　　产品特色：首批入选中证工银财富基金指数成分基金。7月12日，中国工商银行正式发布国内首款银行财富管理定制基金指数——“中证工银财富基金指数”，其作为全市场首批FOF基金指数备受关注，其中，安信价值精选股票型基金跻身首批，成为全市场“优中选优”的代表。

　　基金经理：权益投资部总经理管理，团队投资实力受业界认可。陈一峰，现任安信基金管理有限责任公司权益投资部总经理，以兼具广度与深度的股票储备优势驰名业界。

　　风险因素：1、证券市场波动风险；2、基金经理变更风险；3、历史业绩并不能代表未来表现，投资需谨慎。

　　一、基金概况

　　安信价值精选股票(000577)成立于2014年4月，基金管理人安信基金，基金类型属于股票型基金，具有较高预期风险和收益水平，高于债券型基金、混合型基金和货币型基金。

　　投资目标：在深入的基本面研究的基础上，精选股价相对于内在价值明显低估的股票进行投资，注重安全边际，为基金份额持有人实现长期稳定的回报。

　　投资策略：行业选择策略方面，重点关注行业的生命周期阶段和增长空间、行业波动特点和影响要素、行业内外部环境和产业链上下游关系，评估各行业的相对估值水平和投资价值；股票精选策略方面，主要投资于价值型股票，坚持深入的基本面分析和坚持安全边际是本基金精选股票的两条基本原则，基本面分析重点关注上市公司的股权治理结构、企业战略眼光与管理水平、企业在行业中的地位及资源禀赋等重要特征；评价股票的估值水平时，重点关注各项价值类指标，同时兼顾上市公司盈利的波动性和成长性。

　　业绩比较基准：沪深300指数收益率×80% 中债总指数收益率×20%

　　二、基金分析

　　(一) 历史业绩：累计单位净值轻松跃过3元线，成立三年多总回报超200%。

　　截至目前(2018-01-23)，安信价值精选股票净值达到3.099元，累计单位净值亿轻松跃过3元线，自成立以来总回报达209.90%，期间业绩比较基准涨幅80.89%，超越业绩比较基准129个百分点，近三年超越同类平均94个百分点。本基金长、短期业绩表现均较为出色，阶段涨幅中近三年、近两年、近一年、近三月、近六月业绩四分位排名均优秀。

　　图1:阶段净值表现

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心；截止日期：2018-01-23

　　图2:阶段涨跌幅

　　从下行风险和收益标准差来看，在最近一年里，该基金的下行风险为0.0507，小于所有股票型基金中位数；收益标准差为0.0164，小于所有股票型基金中位数，最大回撤幅度-6.87%，小于所有股票型基金平均值，综合该基金的风险特征，该基金过去一年风险在同类中属于较低水平。

　　表1：安信价值精选股票风险分析(过去一年)

　　(二) 投资风格：基本面出发“选择便宜的好公司”，分散持股

　　从前十大重仓股持仓占比可以看出，该基金的特点是持仓较为分散，前十持仓占比仅31%，第一重仓股占净值比仅为5.76%，陈一峰分散持股打造的宽基风格，在此基金上表现的较为明显。在个股选择方面，主要涵盖银行业、食品饮料、医药、传媒行业，注重安全边际，选择低估值的价值股和合理估值的成长股。

　　基金经理陈一峰表示，自己坚持自下而上的投资选股思路，选择做时间的朋友，坚持基本面选股的大方向，管理基金的选股核心思路是“选择便宜的好公司”，“好公司，好价格，买入并持有，赚钱是大概率事件”，

　　陈一峰表示，在投资路上，相比于赚热点题材的“快钱”，安信基金更愿意为投资者在长期中赚稳健的“慢钱”。

　　图3:重仓股一览

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心；截止日期：2017-12-31

　　(三)产品特色：首批入选中证工银财富基金指数成分基金

　　7月12日，中国工商银行正式发布国内首款银行财富管理定制基金指数——“中证工银财富基金指数”，其作为全市场首批FOF基金指数备受关注，用指数网罗工行绩优重点池产品，旨在为个人投资者提供更加简单、实用的资产配置分析与参考。其中，安信价值精选股票型基金(代码：000577)凭借突出的业绩回报和稳健表现，从4000多只公募基金中脱颖而出跻身首批，成为全市场“优中选优”的代表。

　　伴随业绩的增长，该基金净资产规模迅速扩大，截至2017-12-31，安信价值精选股票，期末净资产42.64亿元，比上期增加21.17%，较2016年一季度，规模由0.58亿增加为42.64亿，增加近42亿，总体规模扩张为原来的74倍。

　　图4:基金规模走势(亿元)

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心；截止日期：2017-12-31

　　(四)基金经理：权益投资部总经理管理，团队投资实力受业界认可

　　(1)基金经理简介

　　陈一峰，经济学硕士，注册金融分析师(CFA)。安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理。现任安信基金管理有限责任公司权益投资部总经理。陈一峰以兼具广度与深度的股票储备优势驰名业界。2007年，他从国泰君安的资管部起步，研究保险、地产等周期品，两年之后转而研究软件、传媒等TMT行业，据了解，他通过大量的调研构建了自己的竞争壁垒，年均调研约150场次，其能够从几乎所有主流行业中挑出一些便宜的好股票，自然而然地形成组合分散。同时基于自身对风险的敬畏，实现了分散持股和一流业绩。

　　表2：陈一峰历任基金一览

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心；截止日期：2018-01-23

　　(2)基金公司简介

　　安信基金素以基本面选股能力卓越而闻名，特色鲜明且投资风格稳定，旗下权益类基金产品在熊市、震荡市和牛市中前期能跑赢市场，在牛市尾部尽量跟住市场，中长期业绩优异，适合长期投资。

　　值得注意的是，安信基金的股票投资实力也广受业界认可，仅2017年上半年就拿下多项大奖。安信消费医药主题获得中国证券报“2016年度开放式股票型金牛基金”，安信价值精选荣获证券时报“2016年度股票型明星基金奖”。具备优秀权益投资管理能力的安信基金也凭借股债双牛的业绩获得“2016年度十大明星基金公司”、“2016年度金牛进取奖”和“2016年度金基金·成长基金管理公司奖”。此外，今年8月，在首届济安五星基金群星汇评选中，安信价值精选荣获股票型基金五星奖，安信基金也荣获股票型基金管理奖。整体投资实力备受行业认可。

　　(五)风险提示：

　　1、证券市场波动风险。受宏观经济形势、政策调整、汇率变动、资金供求关系、公司经营等因素影响，投资者进入市场，将会面临证券市场波动风险。

　　2、基金经理变更风险。证券投资基金业绩表现主要源于基金经理或投研团队的投资能力，后期需要关注该基金管理者的从业持续性。

　　3、历史业绩并不能代表未来表现，投资需谨慎。

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