各位投资者朋友们：

开工大吉！

资本市场充斥着太多的声音，如何在喧嚣中寻找静默生长的“便宜的好公司”是我们一直坚持的事情。为此，我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。

目前A股市场整体估值处于历史平均水平，但有一批公司的估值处于历史极高水平，同时又有一批公司处于历史极低状态。面临这种局面，展望未来2-3年，A股市场的这种分化或将收敛，股票市场依然具备投资价值。

虎年到来之际，我们仍将自下而上地精选个股，基于尽量精确的企业内在价值判断来不断优化组合配置。

祝各位投资者在新的一年虎虎生威，事事顺利！

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段基金经理的观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。当前列举的行业仅为基金经理关注方向的举例，不等同于基金未来必然投资方向。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。