大家好！我是诺安优势行业灵活配置的基金经理张强。欢迎大家点击右上角关注我，第一时间收到我的观点。今天我们来聊一聊新能源行业那些事儿~

最近发现有不少投资者朋友在问，新能源的估值是不是透支了基本面？我今天趁着这个机会跟大家聊一聊~

通常市场经常用估值去衡量某个标的或者某一行业是否存在高估或者低估的情况。但是我们都知道，估值从某种意义上来说，它是一个艺术的东西。

我举个例子，比如说有些东西它是值10倍？还是20倍？其实它并没有一个定数。可能我们现在看到的有些标的，市场给了很高的估值。比如说像储能，为什么市场给了相对比其他板块儿更高的估值？那是因为储能有望在今年到明年或者后年，行业大概能保持不错的增速，那市场给它50倍或者60倍这样的估值，这样的估值并不贵。

因为在行业增速相对较高的情况下，那可能有些公司它是超越行业平均增速的增长。我们按照行业的平均的增速来看，举个例子，比如说即使今年是一个60倍估值的公司，到明年它的估值就是30倍，到后年它的估值就是15倍。所以估值是一种增速的表现，因为它现阶段的发展潜力特别大，可能说就会享受高一点的估值。

那我们去看新能源行业比如说像新能源汽车赛道、或者说像汽车零部件或者智能化、光伏、风电，整个细分行业整体的估值，展望明年的话，可能并没有呈现出泡沫化的那种阶段。

因为现在我们已经逐渐进入四季度，换句话说又进入了明年估值切换的阶段。那看明年20多倍的估值的话，然后整个行业的增速有望表现非常好。所以我觉得现在来看的话，并没有出现行业泡沫的阶段。

其实市场上一直会提及拥挤度的问题，包括很多买方和卖方。甚至我自己平时也会引用这个词，去讲成交量。但实际上，就是我并不太认可这个指标。

比如说五年前，整个新能源产业是很小的，那整个股票的市值，也是很小的，所以它占整个市场的成交量自然就会很小。那五年过去之后，整个市场新能源产业有了很大的成长空间，然后相关公司的市值都得到了飞速的发展。

如果说用五年前板块成交的占比和现在的成交占比去对比，然后说现在高了，以前低了，我觉得是不科学的。从这个角度来讲的话，它也不是衡量整个行业是不是泡沫化的衡量标准。

从现在来看的话，我们看不到新能源行业是透支了估值的，泡沫化更谈不上。因为“碳中和”背景下，行业各细分子领域，比如说新能源汽车赛道、或者说像汽车零部件或者智能化、光伏、风电，都有很大的成长空间，甚至有望产生很多千亿甚至万亿市值的公司。

关于新能源板块的估值问题，你怎么看？欢迎关注我，并在评论区留言，跟我一起聊聊呀~

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