导读：今年的超级王炸事件，是不是太多了点？在美联储和G20加起来11万亿美元的救助计划后，就在这周一，央行公布了最新一次逆回购招标公告。公告显示，7天逆回购一次大幅降息了20个基点，从2月17日的2.40%，下降到2.20%。别看力度没有美联储那么刺激，意义可不小。

1，

央行超预期“降息”的意义

在这次疫情中，中国相比海外，还是幸福得很多的。

一个是我们防控得好，相信这次后大家的自豪感也是和bo姐一样爆棚；另一个是我们的货币政策，空间远远大于欧美发达国家。

这次下调的逆回购利率，是央行非常重要的“政策利率”之一，清华大学国家金融研究院研究员马骏认为，这标志着央行进一步加大逆周期调节力度，同时他还说了，央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性，并没有一次用完所有的“子弹”。

按照以往同步调整的经验来看，未来MLF与LPR利率也将同步下调至少20BP。企业和居民在银行贷款时，会在LPR数值的基础上加点或减点（每一点为万分之一），并由此形成实际的贷款利率，LPR数值就相当于过去的贷款基准利率，LPR数值降低也就相当于过去的降息。

在这之前，咱们央妈和财政部，也早已在行动之中：

3月16日，央妈定向降准实施，释放长期资金5500亿，同时开展中期借贷便利操作1000亿。

提高财政赤字率，同时，将增加地方政府专项债券规模。

最近的另一个大动作，则是发行特别国债，也是改革开放以来第三次发行。

现在总的来说，我们的货币政策还是很克制的，但是啊，3月27日召开的政治局会议也明确了，“积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度”，“引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕”。

现在的环境很特殊。

一方面，钱多了，贬值压力更大了，而各类理财产品，因为无风险利率下降，收益也在下滑。

另一方面，利率下行，对我们A股是很大的利好，但海外疫情一直捣乱，两边就像是在拔河。投资人则是在市场巨震中战战兢兢。

特殊环境之下，你打算如何守护自己的资产？

2，

这位基金经理太稳了！

bo姐觉得啊，在现在的震荡市环境下，选择一位靠谱的基金经理太重要了。

bo姐记得，去年有跟大家分析程洲，《一年赚26%，6年赚156%！一位基金老司机的投资秘诀》。跟大家重点分析的国泰鑫睿混合，基金成立以来，137天取得了25.55%的收益。

（数据来源：Wind，截至：2020-3-29）

2000年起，老将程洲开始在申万宏源进行证券研究，在资本市场长跑了20年。2004年4月，程洲加盟国泰基金。2008年起，程洲开始担任基金经理。从管理产品来看，程洲管理基金长达12年。

目前，程洲管理时间最长的基金，是国泰聚信价值优势。管理了6年又104天，任职回报241.31%。

（数据来源：Wind，截至：2020-3-29）

这样硬核的基金经理，上哪里找去？

左手资产配置，右手精选个股！

对普通投资者来说，想要在股市、债券等大类资产上，做好家庭资产配置，通常是个特别难弄的事。

当然的，需要专业基金经理的帮助！

在资产配置方面，程洲妥妥的是位专家级人物。

在做基金经理之前，程洲曾担任多年的宏观策略分析师，擅长在不确定性中寻找投资机会，在行情转折的关键节点能做出判断，有效控制净值波动的风险。

以程洲管理时间最长的国泰聚信价值优势为例，基金成立6年多，有过多次成功的资产配置经历，数次在市场转折点之前布局，为投资者取得了可观的中长期回报。

数据来源：wind，数据截至：2019-12-31。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。

3，

这种基金合适震荡市

选对了基金经理只是我们在震荡市中“完美存活”的第一步，下一个问题来了，哪只产品最合适？

其实，bo姐之前有跟大家分析过一些资产保值增值的基金，比如一些量化对冲基金、固收+类基金。

今天，bo姐再跟大家分析一下程洲管理的偏绝对策略的产品，低权益仓位，追求稳健回报。投资它，一方面是追求资产的长期稳健增值，另一方面也是希望能获得比投资债基、货基相对高一些的回报。

这样的资产配置，本身就特别合适震荡市。

简单列举一个实例好了，程洲管理的国泰聚利，从历次季报的公开持仓来看，股票仓位一直比较低，致力于追求长期稳健的回报：

在近1年的净值走势中，相比于同期的沪深300、上证指数的大幅波动，国泰聚利的净值稳健攀升。

国泰聚利价值每6个月开放一次，已经经历了3个完整的封闭期。基金成立以来，收益率17.10%，年化收益8.27%，每个封闭期内均取得了正收益。（数据来源：Wind，截至：2019-3-20）　

不过有一个问题是，国泰聚利目前正处在封闭期中，如果想要此时通过这类产品获得绝对收益，还要再等上几个月。

心急的小伙伴可以选择另一只和国泰聚利资产配置相似的产品：同样是由国泰基金从业20年的公募老将程洲管理的产品：国泰鑫利一年持有期混合（A类代码：008666， C类代码：008667）.

国泰鑫利的资产配置中，基金的股票仓位，最高不超过45%，比程洲管理的其它基金更低。其余的大部分基金资产，投资于债券、大额存单等固定收益类资产。

4，

国泰鑫利的4个“增强策略”

细分到具体的资产配置上，基金在债券、股票、现金等资产的管理上，基金还有4个“增强策略”。

固定收益的两个增强：

a. 对债券资产配置，基金会以安全为基础，精选高等级信用债，持有至到期、获取票息收益为主。严控组合风险，力求贡献“底仓”收益。

b. 存单管理：会对资产组合进行积极流动性管理，配置大额存单等，盘活资金，增厚基金收益。

权益投资的两个增强：

c. 对股票仓位配置，A股受海外市场下跌影响，上证指数还在2700点，A股价值洼地效应凸显。具体到投资上，程洲会精选优势行业中的龙头公司，力求获得超额收益。

d. 除了普通的二级市场投资，基金还会积极参与新股申购、大宗交易、定向增发等，力争获取稳健收益。

最近定增很热，这到底是个啥？bo姐也跟大家聊聊。

前段时间，监管层放开了对定增的要求。很多基金对定增跃跃欲试，已经有基金大佬参与了进去。

一般的，上市公司需要再次股权融资，就会选择定向增发。在定增的时候，相对股价会有一定折价。

比如现在10元的股价，折价率30%，那么定增价格就是7元。从7元到10元，间接涨幅就是43%。

如果未来行情继续上涨，实际上，现在A股2700点，估值也很低。向下空间有限，向上空间无限。股价可能在现在10元的基础上，继续涨涨涨。如果下跌了，也有43%的保护垫空间。

虽然基金参与定增的资金，会有一定的锁定期。但是基金不带杠杆，这样进可攻、退可守的状态，对基金和基民们来说，确实很不错！

5，

一年持有期，是咋回事呢？

国泰鑫利还有一个关键点，bo姐前面没跟大家聊，就是基金的“一年持有期”，这个是咋回事呢？

简单说，就是这只基金的每次买入的份额，会锁定1年。你的每一笔买入份额，均“锁定”1年！

比如吧，你在3月30号买了2万，那这2万，就要在1年以后，就是2021年3月30号才能赎回；如果是6月20号再买1万，那这1万要在2021年的6月20号，才能赎回。

bo姐认为，这样做，会有两个好处。

通过限制交易，可以杜绝基民“手痒”。对于基金经理和基金来说，也可以心无旁骛的全力投资。

基民收益差，主要是自己追涨杀跌。如何把自己的手关在笼子里呢？是我们需要吸取教训的地方。

通过制度来“锁定”，就还挺好的。

基金的股票配置，程洲会投资什么？程洲看好的投资主线，主要有三条：

一个是制造行业，尤其是高端制造和进口替代。

“我长期看好中国制造业未来的发展空间，尤其是高端制造业，进口替代，包括新兴产业一些国家重点扶持的产业，靠技术的进步或者技术优势来获取竞争优势的公司，未来发展空间很大。”

一个是医药行业，尤其是其中的特色原料药。

“医药行业，是非常有前景的一个行业，虽然说在2019年里有一些冲击，比如带量采购、降价。但从行业本身来看，在人口老龄化的大趋势下，是非常值得期待的、有空间的。”

细分来看，在医药行业里面，程洲相对更加看好特色原料药这个行业。因为它的需求是全球化的，中国企业在原料供应上、在全球供应里，也具备比较强大的竞争优势。

还有就是半导体、5G、军工等新兴行业。

“新兴行业，包括半导体、5G、军工等，是国家未来重点发展的行业，疫情中受到的影响也比较小。疫情中，大家更多地基于互联网进行消费，对网络的要求更高，新兴行业的需求反而上升。”

20年投研经验的国泰公募老将程洲+ 稳稳的大类资产配置+ 制度锁定基民投资中“手痒”，真香！