2022年从新能源整个大赛道来看，光伏表现还可以。上半年光伏相对表现更好的原因是油价中枢大幅抬升。俄乌冲突的背景下，原油价格快速上行，导致大家对于能源品成本的担忧大幅上行。下半年是因为市场有很多边际利好，包括光伏的海外需求快速增长以及限制政策的边际缓解等等，对光伏板块的帮助比较大。光伏对标的是一个长期愿景以及短期内原材料价格下行带来整个板块盈利能力的修复，其实还是比较值得大家关注的。

       我们之前提到过，虽然光伏板块的需求还有不错的增速，但是很多产能现在已经到释放期，产能释放更加充分意味着新进入者比较多。有些环节开始看到竞争格局的恶化，特别是有些环节的竞争壁垒相对低。如果竞争格局有压力，那么相对应的产品价格、加工费都有下调的压力，即使有需求，但相关环节公司的盈利也会承受一定的压力。

       所以在投资角度来看，光伏目前更多是分化行情，好的行业和公司需要仔细的甄别，要精挑细选其中的公司和子行业进行配置。

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