首先，从去年下半年开始，风机大型化趋势形成，使得整个风电的建设成本大幅下降，下游风电厂的IRR会提高，看好成本下降后行业装机的超预期，目前处于持续成长的阶段。其次，作为国家新能源政策扶持的一环，风电目前十几倍的估值是低估的，尤其是海风，市场空间很大，而且沿海城市大多数经济较发达，未来业绩兑现的确定性是较高的。最后，装机大型化后，竞争格局优化，行业的竞争壁垒会提升，受益于子行业的龙头公司。

      和光伏、电动车相比，风电预期差相对比较大，估值相对更低，从股票的角度，风电的弹性和潜在收益率相对更高；而且光伏和电动车已经景气约2-3年了，预期差更小，估值也是相对较高；而风电拉长一年半来看，收益率可能会更高，业绩弹性可能会超过光伏和电动车的。

      而风电的预期差主要来自装机量，风电发电成本比光伏更低，成本进一步下降后会有更多资源可以利用，下游回报可能会更高，装机潜力也更大，今年的招标量是超预期的。光伏装机量相对放缓了一些，价格在中高位水平。今年的俄乌战争导致能源需求大，光伏景气度可能更好。但是能源的核心还是看发电成本，风电成本更低，估值相对低，向上爆发力或更强。

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