#资产配置计划#
今年市场的起伏太大,导致我们的情绪也容易受到较大的影响,比如类似于年初和最近的下跌很容易让我们变得悲观。按道理,我们做投资理财应该是让我们的生活变得更加的安心和有信心才对,而不是跟着市场天天揪心于行情的起落。
如果想要避免不理性市场带来的情绪波动,就需要我们做好资产配置这件事。一个合理的资产配置的作用就是让我们能够安心的享受投资的过程,同时提升投资的久期最终能够实现长期收益的目标。
下面就来聊一下我个人下半年资产配置的思路,以及对于下半年市场行情的一些看法。
其实关于资产配置的方法有很多种,如果总结一下其中的原则,第一就是多样化投资组合,让资金更分散;第二就是风险对冲,让投资组合尽可能地对冲掉风险。而最终,是让这些资产达到稳健增值的目的。
提到多样化投资,对于基金投资者来说,我认为最简单也是最好用的,还是格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中提出的股债平衡策略,这一策略通过低相关性的分散化投资,以有效对冲资产间波动的风险,减小整体资产的波动率,同时还能获得市场的平均收益,有利于提高投资组合的收益风险比。
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我认为这里提到的股债平衡,并不是让我们股票资产和债券资金各一半,而是根据自己的风险偏好,以及市场情况,通过动态的调整股票和债券的配置比例来达成我们的投资目标
按照我个人的理想状态,股票类基金持仓是在70%左右,货币类基金持仓占比在10%左右,而债券类基金占比应在20%左右。由于最近逢低做了一些调仓,目前我个人的股票类基金和货币类基金持仓占比略有些偏多的,主要原因最近市场持续调整,为了应对后面的下跌和随时补仓的需要,最近也是卖掉了一些债券类基金到货币基金里,然后准备找一些时机逐步补仓到跌幅比较深的股票类基金当中,以摊平成本。等后期反弹之后,再逐步降低股票类基金仓位,最终继续保持股债平衡和稳健盈利的目的。
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看一下行业分布,发现自己科技持仓最重,其次是医药,然后是新能源,这几个方向也是目前被套的比较重的。科技成长方向以芯片半导体、软件、游戏传媒为主;而医药目前持有四支,其中一支是恒生医疗保健。最近是对以上这些方向,包括沪深300指数基金等是做过一些补仓的,其实就在周二之前,补仓的效果还是比较明显的,有几支基金也马上要由负转正了,只是没想到这两天跌的这么狠,看来接下来还得继续熬一阵了,但是下半年看好的方向和策略不会因为这波下跌就轻易改变。
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回顾上半年,我们看到在全球股市普涨格局之下,A股市场表现靠后,市场风格则是高股息红利板块涨幅靠前,而中小盘和成长赛道则表现靠后。红利资产持续上行,表明市场对经济的预期仍然相对悲观。而下半年,随着景气的慢慢回升,我认为是需要重视持仓风格的再平衡的。红利资产持续上涨后,这部分的吸引力在减弱,而处于低位的核心资产以及成长行业是具有较高配置性价比的。
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从种种迹象来看,很多资金近期也在尝试从防御板块中向外扩散,寻找新的方向。前两周代表核心资产的上证50、沪深300指数日线出现了九连阳,像半导体、医药、新能源等成长方向也出现了一波小幅放量的反弹。只不过最近两天,由于种种原因,导致这些超跌板块上涨动力不足,持续性不佳,再度回落。而高股息的蓝筹股再度成为避险资金的选择,毕竟行情越差则高股息的蓝筹股越有配置价值。但是处于低估值的还好,如果是在高位的,我认为是不能追高的。
如果我们展望下半年的投资风格,尽管红利资产仍然具有穿越性,但超跌的、低估值的方向则更有性价比。
比如创业板指数、科创板指数,近两年腰斩式的下跌已经释放了大部分风险。所以个人认为超跌的两创指数不具备持续杀跌的风险,而且短期杀跌之后,接下来的超跌反弹它们会有更强烈的上涨预期。
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再比如我个人目前仓位较重的医药医疗板块,目前板块市场价格处于十年新低,估值处在历史底部附近,且产业长期成长逻辑并未破坏,长期来看,人们对于更好的医疗服务的需求不可能发生变化。接下来需要关注的,一方面是半年报业绩,是否能反映行业景气度的回升。一方面是美联储9月份能否降息以及后续降息周期能否打开,这些都会对医药板块估值、业务产生正向提振。
我个人对后面的行情还是偏乐观的,因此接下来仍会逢低对这部分超跌的基金,继续做补仓的动作。
说完组合中的权益类基金,再说说对于债券类基金配置的一些想法。
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持仓当中这部分资产今年以来表现还是非常稳的,目前持有的几支基金近一年收益率都很不错,这类资产风险还是很小的,长期来看净值曲线持续向上,期间波动、回撤并不大。我认为可以将其视作一个“缓冲带”,是对权益类资产的一个对冲,可进行长期投资,求稳的同时更能追求收益。在做资产配置时,像这种债基是可以作为资产配置的底仓进行布局的。目前我个人这部分持仓占比为虽只有8%左右,但是后面还是会补充到20%甚至以上。
总之,长期来看,在股债平衡的帮助下,是可以帮我们获得稳健且优秀的投资业绩的,尤其是在市场不断震荡之下,通过合理的组合配置,可以降低波动范围,从而减少我们的心理压力。而对于下半年的投资策略,我个人认为,可以趁着这波回调,逐渐通过增加仓位的方式,降低一下超跌方向的持仓成本,等后续的上涨中,再逐步调整回来。从而达到降低亏损、提升投资回报率的目的。@天天话题君 @天天基金创作者中心 @花开的季节
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