最近，可能很多基民都听到“顺周期”这个词。

“顺周期”是个什么概念呢？

我们说，事物都有其周期性——从诞生到灭亡，又转换成另一种形式的存在，再重构。循环更迭，生生不息。

经济同样也有其周期性。经济周期，也叫“景气循环”，是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。

1936年，奥地利经济学家约瑟夫熊彼特(Joseph Alois Schumpeter)从技术创新的角度出发，提出经济运行中存在着“繁荣”、“衰退”、“萧条”和“复苏”四个阶段。

与经济运行趋势同步的，我们称为“顺周期”，反之称为“逆周期”。

顺周期得势，逆周期失势。

我们判断：得益于全球领先的疫情恢复程度，经济复苏进程进一步加快，同时在“内循环”以及“新基建”的拉动下，今年下半年直至明年，是顺周期行业利好的时间段。

顺周期的行业会随着经济发展模式的不同而不同。以投资为主的经济发展模式来看，顺周期行业主要指的是：金融（银行、券商、保险）、地产、建材、基建等。

为什么是这些行业呢？

因为当经济发展趋好时，地产、基建及建材都是投资的主力。以投资为主的经济发展模式，必然涉及到“基建和房地产”，这种链条特别长的产业，会进一步拉动钢材、水泥、家电、工程机械、装修等行业的发展。

金融为什么也是顺周期呢？

因为金融行业始终在经济发展和调控中扮演着重要的角色。另一方面，经济趋好时，融资也会不断增加，业绩表现良好。

反过来，经济不好时，这些顺周期的行业同样也会顺着周期趋势下行且首当其冲。特别是银行—贷款成本上升，贷款量下降，随之地产及建材等行业受到牵连。

PMI是经济判断的先行指标。

据国家统计局8月31日公布的8月中国采购经理指数（PMI）运行情况来看，8月份综合PMI产出指数为54.5%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动继续恢复向好。

（数据来源：国家统计局）

数据可谓喜人。

另一方面，我们判断：随着经济的恢复，流动性进一步将被收紧，市场会进一步投向目前处于低估值的周期性板块。

综合分析，我们认为，立足目前时点来看，“顺周期”板块是一个适合提前布局的板块。但这可能只是一个中短期的机会，并非长期投资的机会。

明确这个定位，对于我们构建自己的投资组合有着重要的意义。

我们筛选出6只基金（A/C类合并），主要投向“银行、券商、地产、建材”等领域，并给出相应的星选指数以说明对应的优质程度，分享给大家参考，以便大家能够简单、快速地抓住“顺周期”的先机。

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