自10月1日以来,申万房地产指数涨幅3.75%,跑赢沪深300达2,27点,在28个行业中排第3名。在今年前三季度结构性行情下,地产板块迟迟没有表现,进入10月后地产板块呈现出回暖态势。那么,未来地产板块的行情可以持续吗?
1、一眼定胖瘦:明显的估值洼地
地产板块在当前位置估值水平可以说是相当便宜了A股当前整体估值水平、创业板当前整体估值水平均高于历史低点,而房地产板块的当前估值已经低于两个历史低点,一些品种的PE估值创历史新低,从这点来看,风险已得到了相当程度的释放,未来或许会逐步吸引到包括险资在内的长线资金进场。
2、高股息率
A股不同指数的股息率差别较大,我们对比了A股不同指数近12个月股息率,以大蓝筹为主的上证50、沪深300的股息率较高,而以小市值股票为主的中小板指、创业板指的股息率较低。
A股不同板块股息率差别亦较大,银行、钢铁、汽车、房地产等成熟型行业股息率较高,而军工、计算机、传媒等成长型行业股息率偏低。
近年来虽然地产行业受到政策限制,但房地产板块的业绩也在持续增长,板块的股息率亦在不断走高。
3、业绩稳健
格力地产、渝开发、华夏幸福、合肥城建、南国置业、万科A等70多家房企将相继披露三季报。从目前已发布业绩预告的公司来看,报喜的占大多数。此外,从公开的销售数据来看,一些房企业绩增长几乎是板上钉钉。
10月9日,万科公布9月份销售及近期新增项目情况简报。1月至9月累计实现合同销售面积3061.6万平方米,合同销售金额4756.1亿元。在年初的业绩会上,万科的年度回款目标被定为6000亿元,截至9月末已完成年度目标的79%。
类似的还有新城控股。公司1月至9月累计合同销售金额约1976.91亿元、销售面积约1723.06万平方米,同比分别增长23.89%、35.43%。2019年,新城控股销售目标为2700亿元,按此计算,截至9月底已完成销售目标约73.21%。
克而瑞数据显示,9月TOP10房企销售强劲回温,环比增加24%;超八成TOP50房企销售环比上升。易居企业集团CEO丁祖昱认为,在政策基本保持不变的情况,四季度的销售可能会进一步提升。
面对经济的压力,地产板块的业绩确定性和稳定性以及估值的低位,使得其配置性价比更为出。
房地产板块和主流房企的估值底已确认,从短期来看,政策面和资金面已于去年三季度见底;主流房企业绩同比增长态势良好,竣工计划强劲。考虑到目前主流房企预收锁定率均处高位,有力保障后续业绩释放。在业绩增速确定的背景下,稳定的分红率决定了更高的股息率,进一步创新高的股息国债利差,也预示优质房企的长线投资价值已经凸显,布局优质地产股的基金值得关注。