#美联储降息，黄金怎么投##机构深夜发文标题仅一字“干”# 国泰黄金ETF联接A（000218）近1年涨幅超过21%；近2年涨幅超过44%；近3年涨幅超过51%；成立来涨幅超过108%，确实是黄金产品中的翘楚。艾小军基金经理在严控风险的前提下，力争为投资者创造回报！国泰黄金ETF联接A（000218）近1、2、3年业绩均排名同类第一，骑牛看熊也持有该基金，同时也为自己赚取了理想的投资收益。

黄金依然有较强的货币属性。黄金自古以来就是一种货币，至今仍保有一定的货币属性。主要因为金矿供给具有稳定性，地上黄金存量也缓慢增长。世界黄金协会数据显示，地上黄金存量从2010 年的16.82 万吨逐年增加至2022 年的20.89 万吨，年均增长率约为1.82%。此外，黄金需求长期稳定，实际使用需求占比较少。

　　黄金的定价可能是非线性的。世界黄金协会的GRAM 回归结果相对较为显著，可较好的反应黄金价格的驱动因素。第一，黄金价格的收益情况并不服从正态分布，2000 年以来至2024 年6 月26 日，黄金日涨跌幅的整体偏度为2.8301。第二，黄金价格受总产出、货币化程度等影响，其变化或为非线性。第三，黄金价格和利率的关系也并不对称，或存在一定凸性。

黄金短期或延续震荡格局，中长期牛市格局仍将延续。短期看，在美联储降息预期较弱、中国央行5月暂停购金、地缘冲突尚未进一步升级以及前期多头止盈等因素之下，黄金资产短期或延续震荡。中长期看，全球面临百年未有之变局，黄金作为天然货币，其定价范式不局限于实际利率走势，信用对冲的价值凸显，尤其是在美国通胀黏性、高赤字、高债务的背景下，中长期或维持震荡向上趋势。

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