正当国内事件呈现趋缓之时，海外呈现突现恶化迹象。尤其是日本、韩国等亚洲国家的大幅攀升，甚至包括意大利在内的欧洲国家也不容乐观，全球市场出现广泛的避险行动，而疲弱的美国服务业数据更是令投资者信心雪上加霜。

国际金价本周持续狂飙，伦敦金周度大涨3.74%，突破1600点大关，收于1643美元/盎司。而人民币计价黄金AU9999受汇率影响更是大涨4.52%。

全球投资者本周继续增持黄金ETF，全球黄金ETF持仓量持续创历史新高至2,613.2吨。

无论是持续走高的美元指数、国际金价，还是周五全球股指的大幅下跌都预示着当前全球市场已开启risk-off模式。

我们认为，经过上周的大幅上涨，短期黄金可能会震荡整固，但本轮黄金的行情远未结束，我们维持近期观点，即，全球公共卫生事件所导致的投资者对经济放缓的担忧将在近期持续支撑黄金的避险需求。

（1）事件对全球供应链冲击的负面影响开始显现。美国2月份企业活动录得2013年以来首次萎缩，部分与事件的爆发相关，表现为旅行和旅游业等部门全线需求减弱，以及出口下降和供应链中断；令企业不愿下订单。这是第一个显示受疫情冲击的美国主要经济数据，叠加近期日韩所面临的严峻形式，对于刚刚显现复苏迹象的脆弱的全球经济增长蒙上阴影。

（2）全球央行宽松加码。体现在新兴市场央行降息节奏加快，美联储降息预期升温。国内政治局会议提出“执行更加灵活的货币政策”；美联储年内降息概率持续上行，美国联邦基金利率市场已经基本完全计入今年7月降息25bps；下周哦韩国央行大概率将降息，受疫情影响突然加重的日本央行也既可能再度加大宽松力度。

另外，日本事件的发酵使得其货币政策再度宽松预期增强，近期持续引发日美国债的跨境套利行为，导致日元下跌，美国国债收益率下行，也有利于黄金的配置价值提升。