“黄金喜欢坏消息”最近又得到了印证。

　　今日，伦敦现货黄金(下文均为该指标)一举突破1288美元/盎司，创去年11月以来新高。

　　舆论普遍认为，随着美国航母“卡尔?文森”号向朝鲜移动、特朗普推文“可以在没有他国的帮助下解决朝鲜问题”， 朝鲜局势的日趋紧张让资本市场嗅到“战争”的味道，催生近期金价上涨。

　　一直以来，人们的印象都是“战争利好黄金”。

　　事实果真如此吗？

　　今天就来看看，自1990年海湾战争以来，黄金与局部战争的关系。

　　1990年科威特战争

　　1990年8月2日凌晨，伊拉克军队突然入侵科威特，不到一天时间就全部占领科威特。

　　金价走势：短暂上涨，快速回落

　　伊拉克入侵科威特当天，伦敦金价从370.65美元/盎司跳跃到380.70美元/盎司，当日涨2.7%。

　　而后又在8月21日爬上413.80美元/盎司的水平，期间涨11%。

　　但很快就大幅回落，并在10月16日跌至364美元/盎司，回到战前水平。

　　到1991年1月7日美英出兵之前，金价一直在370到400美元/盎司之间波动。

　　1991年沙漠风暴行动

　　1991年1月17日，以美国为主的多国部队对伊拉克发起“沙漠风暴行动”大规模空袭。

　　金价走势：“战争溢价”迅速消失，金价跌

　　在战争恐慌的推动下，国际金价从389美元/盎司迅速上升到408美元/盎司。

　　但在1月17日“沙漠风暴”行动开始后，战争走向已经明朗，“战争溢价”迅速消失，伦敦金价在两个交易日内便下降到380美元/盎司。

　　此后，海湾紧张局势基本得到解决，金价很快回归到360美元/盎司左右的正常水平。

　　1999年科索沃战争

　　1999年3月24日，北约以“保护人权”之名，对南联盟发动了代号为“盟军”的空袭行动，科索沃战争爆发。

　　6月10日，联合国安理会通过科索沃问题决议，北约暂停轰炸。

　　6月20日，北约正式宣布结束轰炸，战争结束。

　　金价走势：战争期间跌9.6%

　　战争爆发至4月30日，黄金价格小幅上涨1%，至阶段性高点(289.55美元/盎司)。

　　之后就大幅回调。

　　到战争结束时，黄金价格在战争期间下跌9.64%。

　　2001年 911和阿富汗战争

　　9月11日，“911”事件爆发。10月7日，以美国为首的联军对基地组织和塔利班发动战争。

　　金价走势：短暂小幅上涨，之后大幅下跌

　　“911”当日，伦敦黄金急速冲高至292美元/盎司，但随后高位震荡，未有明显上涨。

　　之后几日，金价出现短暂的小幅上涨，并在9月26日涨至295美元/盎司附近。

　　不过阿富汗政权不堪一击，金价随之大幅度下跌，一度跌到270美元/盎司，接近“911”之前水平。

　　2003年伊拉克战争

　　2003年3月20日，美英等国对伊拉克实施大规模军事打击。伊拉克战争进行了40多天时，推翻萨达姆政权(我们考察的是这段时间的金价走势。2010年8月，美军全面撤军)。

　　金价走势：前期震荡上涨；后期下跌

　　战争开始前一个月，黄金价格一路走低，从388.90美元/盎司下跌至331.50美元/盎司，跌幅达14.76%。

　　从战争开始至5月1日布什宣布伊拉克主战场战争结束，金价震荡上扬2.86%，并延续至5月21日的372美元/盎司。

　　随后又接连下滑，7月15日为340.68美元/盎司，跌幅达9%。

　　之后，金价进入整理期。

　　2008年俄格战争(俄罗斯和格鲁吉亚)

　　2008年8月8日，格鲁吉亚和俄罗斯为了争夺南奥塞梯的控制权，爆发战争。

　　在国际各方的调停下，格鲁吉亚和俄罗斯分别于8月15日和16日在停火协议上签字，俄军于8月18日开始撤离格鲁吉亚，战争结束。

　　金价走势：金价跌

　　战争爆发的两周，黄金价格持续下跌，并在8月15日触及787美元/盎司的低点。

　　等到战争缓和后，黄金价格才开始缓慢回升。

　　2011年利比亚战争

　　2011年2月17日，利比亚国内发生武装冲突。2月26日，联合国介入。反对派由弱到强，渐渐控制了局面。10月20日，利比亚总统卡扎菲身亡，利比亚分崩离析。

　　金价走势：一路上涨，最高涨幅37.1%

　　黄金价格基本是一路上涨。

　　自战争前的2011年2月17日的1384.1美元/盎司算起，上涨至2011年8月22日的1897.6美元/盎司，累计上涨513.5美元/盎司，涨幅达37.1%。

　　总结：

　　局部战争打响，并不意味着黄金价格一定大涨。

　　在我们考察的7场战争中，除了利比亚战争是一路上行、伊拉克战争(至主战场战争结束)震荡上行外，其余均有下跌。

　　即便是战争正式宣告结束，相比战争开始前的黄金价格，也是涨跌不一，其后续的走势也是涨跌不一的。

　　这是为什么呢？

　　战争之前，因为各种原因(包括避险情绪)推高了金价；随着战争的进展，战争形势逐渐明朗，“战争溢价”和避险情绪消失，会出现暂时性的金价下跌。

　　而这之后的走势，还是由大环境、大形势所决定的。

　　影响金价的几大因素：

　　与金价正相关：通货膨胀、石油价格

　　与金价负相关：美元、利率、股市

　　此外，各国央行对黄金的持有意愿上升以及战乱、政治动荡时期，都会助推黄金价格上涨。

　　既然从历史数据看，局部战争的开打似乎并不意味着黄金价格的涨或跌，为什么大家会认为“大炮一响、黄金万两”？

　　因为黄金作为曾经的货币抵押物、贵金属，具备强大的避险属性，不仅有利于防止通过膨胀，而且也是对冲战乱风险、自然灾害风险的有力工具。

　　从更深层次来说，有一定数量的投资者有避险意愿，从而形成一定的资金量流入黄金市场。

　　而在当前，可能陷入战争危局的中东和朝鲜半岛、以及即将到来的法国大选等三大“暴风眼”，未见更多转机，也许黄金还能持续走强，我们也将拭目以待。

　　(原文转载自： 灵芝大侠，小基快跑)