在时间的长坡上滚雪球
题图 / 天高云淡
作者 / 一石二鸟
标签 / 投教
在上篇文章中，我为大家介绍了公募养老FOF的两类基金，其中目标日期基金设置了超额收益获取期与资金稳健存续期两个阶段。这类基金明确地告诉我们：养老资金投资要分时段转变资金的风险收益特征，主要使用偏债的资产配置方法。对于有一定投资能力的投资者，本文介绍自己亲自操刀投资储备养老金的投资策略。
养老资金投资需要一定的资产配置基础知识。在做好财务规划，搞清楚了哪些资金要定位于稳健管理，哪些资金负责长期超额收益之后，我们才能有针对性地开展基金投资实践。从具体的基金投资实践看，为父母储备养老金，为自己（包括配偶）储备养老金，思路并不相同。
一、养老金投资的两个口袋
在开始养老金储备的基金投资实践之前，我们要做好养老金储备的两个口袋。一个口袋负责远期的财富增值，另一个口袋负责眼前可见的支出。
要做好第一个口袋，首先要知道一个常识：优质股票资产是长期投资收益率最高的大类金融资产。投资优质股票资产可以最大程度上分享中国经济发展的红利，分享优秀人才的智慧成果。其次，我们还需要熟悉一些可供直接投资的标的，这些标的既包括自己有一定研究的基金，也包括基金组合与基金投顾服务。
图1：绝对收益目标组合定位于可随时买入的低风险投资
来源：且慢，截至2021.3.19
在投资实践中，我们并不能够保证初始计划完全跟得上变化，生活中总有意外的支出，随着时间的推移，计划中可能需要资金流出的日子会日益临近。此外，相关股票类资产的性价比可能不佳，需要暂时等待。新结余了大笔的资金，但此时不适合一口气配置给股票类资产。面对种种复杂的情况，投资者需要有一个偏固收的低风险投资口袋，来随时接纳上述资金。这就要求投资者学会灵活运用固收+类基金来实现低风险投资。掌握了固收+类基金的优选与运用，投资者很容易在实践过程中实现低风险的稳稳幸福。
二、我的基金组合与养老投资实践
在开始养老金投资实践之前，投资者应养成储蓄的意识，培养资产的观念。对于存量资金不多的年轻人而言，努力工作、积极学习以实现自我提升，把更多的现金流创造在未来是当务之急。奋斗中的年轻人，可以采用坚持长期定投的方法来实现资金的初步积累。待未来事业有成，购房、婚姻等人生大事解决之后，再来统筹规划父母养老、自己与配偶的远期养老以及子女的教育筹划。
图2：坚持长期定投是资金积累增值的一种有效方式
来源：蛋卷基金，截至2021.3.19
用定投的方式来进行远期养老资金的投资筹备具有灵活性的特点。投资者可以选择按月自动执行相关的定投任务。例如，竞争力定投就可以满足这一投资诉求。立足长远的投资应当从价值规律自身出发，选择长期有效性强的策略为投资指导。
图3：天颐五剑是仿照社保基金股债配置的组合
来源：且慢，截至2021.3.19
对于存量资金较大的投资者而言，若遇到市场投资性价比一般时段，要多考虑定位稳健均衡的投资策略。我在投资实践中建立了天颐五剑组合。天颐五剑组合模仿社保基金与养老金账户的投资方法，常年保持股债3:7的资产配置方案。并引入再平衡机制，以期在组合的管理过程中，及时收割与锁定投资利润，逐渐积小胜为大胜。在遭遇投资挫折时，再平衡的投资思想又能做到卖债买股，从而实现投资结构的优化，保障策略的长期有效性。
从投资结果看，得益于良好的资产配置与优秀的基金选择，基本实现了预期构想。天颐五剑的历史最大回撤为9.47%，同期沪深300指数的最大回撤约31%，尚不及指数的三分之一，但收益却略胜沪深300指数。在优选基金的前提下，采用比较恒定的股债3:7或4:6的方式会非常稳健，在较低波动的状态下紧跟沪深300指数是完全有可能的。只要跟上沪深300指数的表现，年化10%左右的投资回报就有了保障。
图4：价值五剑穿越周期，定位于长期增值
来源：且慢，截至2021.3.19
在立足长期的投资实践过程中，我把价值五剑与成长五剑组合定位于获取超额收益的组合。A股市场有着天然适合主动权益投资的土壤，公募行业江山代有才人出。选好用好优秀的基金经理，获取15%左右甚至更高的预期年化收益率并非难事。选择在投资之中非常重要，信仰什么价值观，跟随什么基金组合主理人都将直接影响未来的投资结果。
三、开启人生的滚雪球之旅
风物长宜放眼量。投资者立足于长期投资，尤其是像养老金这样的超远期资金积累，一定要淡化眼前的市场波动。太多的投资者没有关注价值规律，没有从可接受的回撤等角度出发，在长期投资组合的管理与维护上投入时间精力。想要打好一场篮球比赛，我们要专注于比赛的过程，而不是全程盯着记分牌的变化。眼前的市场波动放在十几年、几十年的历史长河中只是一个不起眼的小水花而已。培养好自己的历史观、大局观，带着信心、信仰与耐心去投资，价值之花的盛开都是或早或晚的事情。
养老金的投资筹备前后可能跨度长达几十年。在超长期的投资实践中，我们信任的基金经理会不断进化，A股市场的脾气性格也会潜移默化中日渐改变。投资取得不错的成绩，是你本身变得越来越好的自然结果。愿意主动学习基金投资知识，把基金投资学习当做一种生活方式，把基金当做守护自己财富的好伙伴，长期的坚持中自然会收获优质资产长期向上的结果。
伴随着时间的推移，每个人都要成为父母，都要承担赡养父母和养育儿女的义务。有实力才能扛起责任，有实力才能有多样化的选择。长期的基金投资实践不仅助力各种财务目标的实现，更是助力人生价值的提升。养老金的投资储备充分体现了时间的价值，谁能越早开始相关的筹划，越早开始基金的投资实践，谁的财富雪球就有望越滚越大。人生的时间长坡摆在那里，创造财富的雪日渐堆积，是否开启滚雪球的复利投资之路，就完全看个人的认知与选择了。
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