号称“五穷六绝七翻身”的五月，A股的投资人亲身感受到了：或者说还没到五月就感受到了“五穷”，自4月19日以来的短短一个月时间，大盘累计跌幅已超10%，个股更是跌得惨不忍睹。

股票有风险，那么别的投资品种怎样？

货币基金收益率也在下降区间里面，广为人知的“xx宝”，最近的收益率也一路跳水，最新已跌至可怜的2.27%，创下6年来新低！

股市调整，货币基金收益率下降，投资者面临“风吹雨打”，别说赚钱了，本金都面临亏损可能，怎样才能安心理财，看到心中彩虹？

市场波动中的闪光点

不要把自己局限住在股票和货币基金里面，中国资本市场经常有“股债跷跷板”一说意思是股票不好的时候，债券市场往往会有闪光点，反之亦然，我在股市波动的时候专门去看了看债券市场。

债券方面，债券因为与股市弱相关性，而同时收益高于货币基金，债券基金受到一部分投资者热捧，甚至出现了一些债券基金限制大额申购的情况，甚至一些债券基金直接暂停了基金申购。

债券基金中，持有中短期债券，净值回撤较小，收益稳健，高于货币基金等等优势的中短债基金成为投资者关注的焦点。

What和Why?

先说what,中短债是什么？中短债顾名思义，中短债基金也是债券基金的一种，只不过它投资的债券品种期限（专业术语叫久期,对，就是多久的久，多久的期限）比普通债券基金更短一些。

特别值得指出的是，因为只投债券，不投股票，所以在最近的股市大跌中，这类基金得以完全规避股市下跌的风险。

同时，所谓“船小好调头”，相比普通债基，中短债基金的投资灵活性更高，抗风险能力也更强，而收益也不错。

这也很好解释了为什么在近期股市连续暴跌的情况下，中短债基金还持续有大量资金进入。

除极个别日期外，每天均获绝对收益，在股市震荡时期，同期表现具有明显的避险和稳健特色。

下面我以一只历史业绩优秀的中短债基金的净值来展示一下中短债基金的业绩，这是华宝中短债基金（代码006947）从3月15日到5月17日的基金净值，两个多月时间，净值只下跌了两天。

表1：华宝中短债基金成立以来每日净值涨跌（%）

说完了what的问题，下面说WHY的问题——为什么两个多月时间，净值只下跌了两天？

因为中短债基金不投资股票，不投资可转债，只投资纯债。

还以这个华宝中短债基金（006947）为例，该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、金融债、央行票据、公司债、同业存单、银行存款，等等。换言之，这个基金100%专注于债券市场，完全不投资股票、可转债等波动较高的权益类资产。

货币基金替代者

货币基金之前因为流动性好，支持T 0，收益率高而受到广大投资者的欢迎，而目前货币基金收益率逐步下降，已经到了2.3%以下，收益率优势已经不存在了，反倒是中短债基金值得投资者关注。

比如截止5月20日，华宝中短债基金（006947）收益率是4.2%左右，而wind显示货币基金七日年化收益率只有2.4%，数字是非常巧合，正好颠倒过来。

另一方面，货基之前最为人称道的便捷性——T 0当日赎回提现业务，也在这两年受到了监管的严格限制。现在当日取现最多只能到1万元，并且还有种种限制，超过1万元，只能走普通赎回。

在赎回效率上，中短债基金也是走普通赎回，和货币基金一样在一两个工作日也能到账。

也就是说只要赎回金额超过一万元，中短债基金和货币基金赎回效率上是一样的。

也就是在收益率方面，中短债基金目前已经完胜货币基金，而在赎回效率上，只要赎回金额超过一万元，中短债基金和货币基金赎回效率一致，可以说华宝中短债基金（006947）基本上已经实现了对货币基金替代。

自身优势

而华宝中短债基金（006947）做到了中短债基金中排名非常靠前的业绩。

与前期当红的嘉实超短债等热门短债品种相比，作为短债界新晋网红的华宝中短债尽管名气上没有那么响亮，但业绩上却是一枝独秀，远远甩开了其他所有热门短债品种。

有一点需要提醒各位，华宝中短债基金可是今年3月15日成立的，面对建仓期仓位较低的劣势，华宝中短债都能短短两个月就取得了优异的业绩。

这与华宝中短债基金自身三大独特优势分不开：不限购、团队强、费率低。

1、不限购

中短债基金很火，但是很多中短债基金限购了，想买买不到。为什么要限购？肯定是基金经理觉得目前管理规模较大，已经逐步超出了基金经理最舒适的管理规模。

下图为多只热门中短债基金申购状态表

而不限购的华宝中短债基金处于开放申购状态，不限购，这说明基金经理认为华宝中短债基金的规模合适。

2、团队强

截至2018年12月31日，华宝基金管理固收资产超过1400亿元，且公司的债券和货币基金等固定收益投资业绩排名长期处于全行业前1/2区间，可谓是经验丰富、业绩优异的团队。

3、费率低

华宝中短债基金另外一大特点就是自身费率低，不要说和中短债基金的同类比了，就是和货币基金比，华宝中短债基金的费率都很有优势。

下图为华宝中短债基金运作费率：管理费0.3%，托管费0.1%，均为同类费率最低区间。

很多投资者不知道管理费0.3%，托管费0.1%，在中短债基金里面是什么费率水平，我专门做了一个市场上热门中短债基金费率对比的表格，大家可以对照表格观察一下。

总结

华宝中短债基金为首的优质中短债基金凭借自身不限购、团队强、费率低的三大优势，以出色业绩做到了对货币基金的出色替代，在股市波动加大，货币基金收益下滑的当下，值得投资者重点关注。

　　——————此文转自青春的泥沼