近期美国经济发展势头强劲，各项主要经济数据向好的幅度都超出大多数人的预期，在这样强劲的数据支撑之下，乌云彻底消散，美股虽然牛了那么多年了，依旧延续了上涨势头，纳斯达克领涨，没办法基本面实在太强了，作为晴雨表的股市晴空万里。从QDII基金的表现来看，也是纳斯达克霸屏：（参见图一）

在几只纳斯达克指数基金间掺杂的也多是科技、医疗类的指数基金，科技、医疗正是纳斯达克指数的主要行业，可以说是和纳斯达克是一伙的。跟在纳斯达克之后的是几只REITs基金，比如000179广发美国房地产、160140南方道琼斯美国精选A、320017诺安全球不动产、05613上投摩根富时发达市场REITs。

这类基金在去年底和今年年初遭遇了重锤，调整力度非常大，然而在最近一段时间迅速上涨，失地悉数收复并且开始创出新高，当然这里也有人民币贬值帮忙的因素，如果没有人民币贬值助力的话，距离创出新高还是有不小的距离的。（参见图二）

诱人的业绩只是外在的表现，而且也是过去时了。盲目追涨并不可取，我们需要做的是了解为什么会涨这么多，对于一个固定收益类产品，适当做一些宏观的预判。

这些产品主要投资的是房地产，这里说的房地产真的是房地产，并非我们所说的地产股，国外很多地产项目都实现了证券化，做成了REITs（房地产信托投资基金），其收益主要来源于租金收入和房地产升值，而收益的大部分将用于发放分红，所以在国外REITs是被看作固定收益类产品的，因为长期来看，其收益是比较稳定的，但是短期的波动还是跟利率、经济景气程度有关系的。

从历史来看，在经济扩张、利率上行的宏观环境下，REITs资产有较好的收益表现，这类产品在2月以来的反弹，主要就是受到美国经济复苏超预期的影响，市场对于通胀预期的担心一扫而光。强势的经济数据就是行情的助推器，经济的高度景气对于房地产的行情推动明显，美元的持续走强，也使得资金回流美国，带来了更多的资金。

而对于这些基金的人民币份额来说，人民币的迅速贬值也帮助净值取得了大幅上涨，因为贬值基本就体现在基金的净值表现之中，所以我们能看到同一只基金的人民币份额表现就好得多了：（参见图三）

所以未来这类基金走势如何，基本就看以下几个点：美国经济的预期，能否持续保持高度景气，预期越好基金越能走强；美元指数的走势，同样是强势为宜；人民币兑美元的走势，人民币贬值会在汇率上提供额外收益。

这类产品数量比较少，规模也普遍不大，相对来说，新发的上投摩根规模最大，其次是广发，也都是1亿 的水平；费率上最有优势的是南方，不过规模上最迷你的也是南方。

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