时隔3个月，上海迪士尼乐园终于再次开放，并于6月30日正式恢复营业。
这个周末，花车游行，烟火表演，还有可爱的“川沙妲己”玲娜贝儿，大家曾经熟悉的快乐都将一一回归。
当然，上海最近的好消息还远远不止于此。
从 6 月 29 日起，上海大部分地区开始有序放开堂食。同时，海南也放松了对于京沪两地人员的防疫限制，周末游三亚一时也成为热门之选。
“周末去哪儿？”是去迪斯尼看“川沙妲己”，还是约一次久违的火锅，亦或来一次说走就走的旅行，去三亚的海滩感受蓝天碧海？
对于很多人来说，这是三个多月以来头一次面临这种难以抉择的幸福“困扰”。
随着全国各地疫情防控持续向好，各种消费场景相继复苏，在资本市场市场上，曾经因疫情影响遭遇大幅波动的消费板块普遍被投资者看好，目前正是关注布局机会的好时机！
01走出疫情行业回暖,消费板块投资机遇受关注
作为扰动消费投资的最大因素之一，疫情防控形势的持续向好，正在为本轮消费板块的回升提供较大动能。
从短期来看，疫情防控措施的逐步放松让过去两三个月受到抑制的部分消费需求开始集中释放，受益较大的包含旅游、交通出行、餐饮、线下购物等行业。
仍以上海迪斯尼为例，根据《上观新闻》的报道，6月28日迪士尼乐园重新开售门票后，在携程、去哪儿、同程等旅行平台上，“迪士尼”相关即时访问量环比暴涨655%，搜索量冲到全国主题公园第一；上海迪士尼周边酒店也开始走俏，瞬时搜索量上涨260%，预订量环比6月27日增长了1.5倍。
同样，海南放松对于京沪的防疫限制后，准备飞赴海南旅行的人数出现暴增。去哪儿大数据显示，6月25日-6月26日的周末，飞赴三亚的机票出票量比前一周周末（6月18日-6月19日）增加了93%，飞赴海口的机票出票量增加了92%。其中，上海至三亚的出票量增加近1.5倍。
当然，这类短期涌现的报复性消费是否具有可持续性，市场仍在观望阶段，不过从过去一年社零数据的发展趋势来看，消费行业确实展现出了在疫情之下艰难复苏的韧性。特别是今年以来，大部分消费行业在4月遭遇上海疫情的重大打击后，在5月就开始逐步止跌回暖。
数据来源：中信建投证券2022年06月28日研报《成长继续领航，把握消费复苏弹性——行业比较月报2022年6月》
来自海南的数据也显示出，这一波海南旅游消费的回暖也是延续了5月以来的趋势。其中，5 月整个海南离岛免税店销售额为 30.9 亿元，环比增长66.1%，而当地免税龙头海南区公司6月10日销售额突破2亿元，免税销售逐步回升。[1]
正是基于消费行业的顽强韧性和良好回升势头，目前各家机构对于下半年消费板块的增长保持相对乐观的预期。中信证券近期的报告就认为，下半年消费板块将走出疫情，消费行业将迎来重估行情，在这一过程中可以“重点关注两条主线，一是前期疫情受损行业的修复，包括航空、酒店、餐饮旅游；二是在疫情背景下仍然维持高景气的细分行业，包括白酒、户外用品、美妆产业链。”[2]
而从长期来看，中国经济发展的潜力还很大，汇添富基金经理胡昕炜就认为，中国消费升级的长期方向不会变化，因为无论经济如何起伏、各种外部因素如何变化，随着中国经济成长和居民收入水平提高，消费者追求美好生活的本质不会变化。在这个大前提下，消费一直都是长坡厚雪的赛道，未来消费结构升级、民族品牌崛起和服务消费是可以重点布局的投资主线。[3]
02“消费领军人物”掌舵 ,汇添富长跑牛基业绩亮眼
在消费行业逐渐回暖，市场看好消费板块投资机遇的情况下，目前正是布局消费投资的好时机。
作为“选股专家”，汇添富基金长期以来深耕消费赛道，以基本面分析为立足点，精选消费行业的优质上市公司，结合市场脉络，做中长期布局，推出了一系列长期业绩亮眼的消费主题基金。
其中，汇添富消费行业混合自2019年以来连续三年荣获金牛大奖，并多次获得明星基金奖及金基金奖，是一只广受市场认可的长跑牛基。[4]
截至2022年3月31日，这只基金自2013年5月3日成立以来累计回报已达534.4%，超越同期业绩比较基准收益384.8%（同期业绩比较基准149.6%），且过去3年、5年、成立以来均实现长期亮眼的业绩回报。
数据来源：基金一季度报告，截止时间2022年3月31日。
作为这只基金的管理者，胡昕炜是汇添富消费领军人物，拥有清华大学工学硕士学位，超10年证券基金从业经验以及近6年投资管理经验，是汇添富自主培养的优秀基金经理，在投资管理上秉承“坚持业绩持续化、风格稳定化、价值观正确化”的原则，旗下多只基金长期业绩亮眼，其本人分别于2019年、2020年两度荣获《中国基金报》颁发的三年期股票投资最佳基金经理。
胡昕炜对A股市场的行业和公司研究有自己深入的理解，尤其是在消费品领域，对消费行业演变和商业模式变迁有深刻的洞察力，对消费行业新变化敏锐度高，擅长把握中长期消费趋势。
在此基础上，胡昕炜能够前瞻性地把握消费行业的投资机遇。比如在2014年，当白酒行业连续遭受塑化剂事件、三公消费禁令的冲击，无论是基本面还是股价表现，都陷入了冰点之时，他已开始根据白酒消费人群的变化，看好白酒行业未来的发展势头。后来白酒行业持续多年的大幅上涨也印证了他的前瞻判断。
中证白酒指数 (399997)过去5年的表现，平均年化收益率31.20%，时间区间2017/7/1-22/6/30，过往业绩不预示未来表现，数据来源于中证指数公司官网。
目前，白酒行业在疫情的冲击下也展现了充分的韧性，该板块近期已开始逐步反弹，被各家机构认为是消费领域值得布局的优质板块。中信证券认为：“6月以来，白酒动销持续改善，并在整体市场情绪转暖背景下，板块估值性价比逐步显现，配置需求提升。我们认为白酒动销和渠道库存去化望加速改善，在稳增长落地驱动下，白酒景气韧性有望顺利通过旺季检验。”[5]
对于汇添富消费行业混合后续管理，胡昕炜在2022年一季报指出，将“继续重点投资受益于中国经济增长、受益于消费升级的优质公司，淡化短期波动，着眼于中长期，陪伴质地优秀、管理层卓越的优质公司，分享经济成长和企业发展带来的红利。”
[1] 数据来源：《堂食渐开带动餐饮消费，旅游复苏势头明显——零售社服行业周报（6.20-6.24）》，申万宏源研究，2022/6/27。
[2] 《慢牛重现——A股市场2022年下半年投资策略》，中信证券，2022/6/21。
[3] 《胡昕炜：下半年消费有三条投资主线，白酒或依然可期》，上海证券报，2022/6/17。
[4] 获奖信息来自中国证券报、上海证券报、证券时报公开信息。汇添富消费行业混合获奖信息如下：中国证券报，五年期开放式混合型持续优胜金牛基金（2019年4月），三年期开放式混合型持续优胜金牛基金（2020年3月），七年期开放式混合型持续优胜金牛基金（2021年9月）；上海证券报，金基金偏股混合型基金五年期奖（2021年7月）；证券时报：五年持续回报积极混合型明星基金（2020年6月），五年持续回报积极混合型明星基金（2021年9月）。
[5] 《动销改善和情绪转暖趋势明确，继续推荐——酒类行业周报 2022 年第 17 期》，中信证券，2022/6/27。
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- 汇添富消费行业混合(000083)
- 汇添富消费升级混合A(006408)
- 汇添富中证主要消费ETF联接A(000248)
（来源：汇添富基金的财富号 2022-07-01 10:30） [点击查看原文]
