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发表于 2020-07-16 14:08:32 股吧网页版
当前火爆的行情之下,未上车的人还可以买什么?

最近A股市场比较火热,涨的比较多。上证指数在短短不到半个月的时间内,已经从2900多涨到了3450点,涨幅达到了15%,创出了近两年的新高。


与此同时,在券商等大金融板块暴涨的带动下,投资者的情绪也跟着被点燃了,场内成交额也是持续的上涨,甚至达到了1.7万亿元,创了2015年牛市以来的新高。


面对这种火爆快速上涨的行情,无论是已上车的人,还是未上车的人,大家都时非常的焦虑和纠结。


上车的人担心未来市场会回调,害怕赚到手的利润会出现大幅的回撤,正在考虑要不要减仓,但是又害怕卖出后继续上涨。怎么说呢,其实这是一种幸福的烦恼。


而之前在低位,没有及时上车的人,看着别人吃肉,自己却在一旁看戏,内心非常的痛苦,也同样很纠结。买入又怕追高;不买入又怕后面会继续上涨。


所以经常有人问我,现在还可不可以上车,有没有好的基金推荐。


不过,我们还是需要把眼界放的更开阔一点,不要仅仅只盯着A股,多看看其他市场情况,或许可以发现比较好的机会的,比如说港股。


就港股的投资机会,个人其实3月份以来,一直说到现在。虽然最近港股有所反弹,而且上涨的幅度并不是小,但是现在的港股市场仍然是一个值得长期配置的市场。


怎么说呢,我们再一起来盘点盘点。


首先,港股的估值还在坑里面。


因为港股已经涨了不少了,所以现在的估值相对于3月份最低点的时候,性价比没有原来那么高了,但是却也都没有从坑里爬出来,恒生指数和国企指数的还是处于破净状态。


从最新的值来看,恒生指数的市净率为0.9994,国企指数的估值也是0.9928,都是在历史低位的水平,可以说投资价值还是很高的。


另外,港股比A股便宜。如果和当前的A股相比的话,港股也要更便宜,有着较强的比较效应。这里有一个很好的观察指标,那就是恒生AH股溢价指数。


从过去的指数走势来看,恒生AH股溢价指数的波动范围一般是在110%-125%之间。这主要是A股有流动性溢价、打新收益和红利税的原因,所以A股的估值整体要比港股更贵。




最新的恒生AH溢价指数点位为132.71。那么未来如果发生均值回归的话,要么港股上涨10%左右,或者是港股跌的更少。


所以无论是从自身的估值,还是和A股相比,港股其实都是一个相对低估的市场,投资价值更高,未来可以获得的潜在收益也会更高一点。


其次,优质的头部中概股互联网正在回流港股。


在5月18日,恒生指数公司公布一则重要消息,称将纳入同股不同权公司及第二上市公司至恒生指数及恒生中国企业指数的选股范畴,也就是说小米、美团、阿里等优质的头部中概互联网公司将有望纳入恒指,未来还有更多的互联网公司将回流。


我们大家都知道,港股其实更多的还是以传统的金融/房地产企业为主,它们不仅市值大,而且所占权重高,但是这些企业往往是成熟/低增长的代表次,也就导致了当前港股整体的估值不过。


不过,随着更多中概互联网企业的回归,将会改变现在港股公司的结构,传统企业的占比会被动的下降,这也是港股估值提升的催化剂,同时也可以吸引更多的全球资金流入香港。


再次,3111亿元天量资金南下香港。


对于南北资金的流向而言,大家可能听的更多的是北上资金的情况,这也是媒体更多报道的一个数据。但其实从大陆南下的资金,数量非常的庞大,一点都不比北上资金少,而且多出的数量非常大。



数据显示,从年初以来,已经有3111亿元的天量资金南下流入了港股,而同期只有1809亿元的北上资金流入了A股。从数量来看的话,前者差不多是后者的两倍了。


相信上面的思路应该理的比较顺了,总结起来就是几点:估值还是破净中;未来的成长性将会更好;已经有天量的资金大量买入了。也就是说,当前的港股仍然是一个值得长期投资的市场,而且应该大量配置,将其作为组合中的底层配置资产。


最近有好几个人给我留言,要我详细的介绍一下场内投资港股的ETF,还有就是国企指数和恒生指数选那一个会好一点。


我们先来解决第一个问题,就是选那个指数。


因为ETF是一个标准化的产品,其主要就是复制跟踪标的指数的走势,所以对于ETF的选择,也就是回到了指数选择的问题上来了。


港股投资,优先选择恒生指数。


其实,对于港股市场而言,大家最熟悉的两大指数应该是恒生指数和国企指数了,它们两个都非常的有特色,甚至可以用“既生瑜何生亮”来形容,但是还是建议配置跟踪恒生指数的产品。


从两大指数的成分股构成来看,国企指数追踪的是以H股形式在香港上市的中国内地企业表现,它们大多都同时在A 股和港股两地上市,与上证50和沪深300存在着很多的重叠。


也就是说,如果在A股配置了上证50,或者沪深300的话,投资组合中再配置国企指数的话,不仅无法起到分散风险的作用,而且也存在着重复配置的问题。


而恒生指数却不一样,其所反映的是香港市场上市值最大及成交最活跃的上市公司的表现,从所有的港股上市公司来挑选,包括了香港本地股和在港股上市的中资公司。


在做组合配置的时候,可以和A股有效的区隔开来,尤其是与沪深300形成优势互补,成为组合中的战略配置底仓,也就可以真正的达到分散风险,优化配置的作用。


在解决了确定指数这个问题之后,接下来就是选产品了。现在跟踪恒生指数的产品有好几个,但是一直推荐的都是华夏恒生ETF(159920)这只。


华夏恒生ETF成立于2012年8月份,到现在的运作时间差不多有将近8年了,有非常长的历史回溯记录。而且从过去的运营情况来看,跟踪效果是比较好的,跟踪误差比较小,很好的达成了基金合同的目标。


流动性就是ETF的“生命力”之所在,华夏恒生ETF的场内流动性非常的足,今年年初到7月16日的128个交易日内,日均成交额达到了11.59亿元,这个成交量可以说是非常大的。


当然,华夏恒生ETF也是目前跟踪恒生指数最大的产品之一,二季度末的规模为73.70亿元。而且现在还有大量的资金在不断的买入,基金份额已经实现了连续16个交易日净增长。


大家可能不知道的一个点是,华夏恒生ETF作为QDII基金,其与普通的ETF不同,可以实现T+0的操作,也就是当天买入,当天就可以卖出,不用等到第二天才可以交易,交易上会更加的高效便捷。在波动较大市场的情况下,可以实现更加高效的波动交易,抓住更多的网格和波段收益。

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发表于 2020-07-16 14:46:13
发表于 2020-07-20 05:25:31
谢谢老师精彩的文章
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