感谢亲的关注与勉励，本基金刚刚发布了24年中期报告，包含了本报告期内基金的投资策略和运作分析情况的最新观点，里面有基金经理的一些思考，供您参考：
2024 年上半年，全球经济在高利率环境下，仍保持较强韧性，欧美通胀虽有回落，但绝对水平仍然较高，背后是就业和消费的支撑较为强劲。美元始终保持强势，新兴市场国家汇率受到较为普遍的压力，货币政策也受到一定掣肘。
国内经济在出口维持相对平稳的情况下，内需仍有一定压力，核心体现为终端有效需求不足，同时房地产下行和地方支出下降也对需求有进一步的拖累。通胀始终维持低位，货币政策保持积极稳健，流动性环境相对稳定，国内融资成本实现进一步下行。
股市在经过年初的快速下探后，于 2 月份开始了一轮反弹，但随着二季度宏观和金融数据的走弱，以及市场对于企业盈利的信心再度下行，股市再次进入震荡走弱行情，市场缺乏明确主线，在前期被普遍认可的红利方向，在二季度也出现了明显的回调，市场风格仍然维持快速轮动，缺乏核心逻辑的特征。
债券方面，稳定的流动性环境，仍在扩充的金融机构资产负债表，信用派生的下滑等多因素叠加，共同催生了资产持续缺乏的整体格局。无论利率或信用品种，都延续了 2023 年 12 月以来的趋势，利率中枢和各类利差均出现进一步压缩，市场对于确定性的追逐导致大量资金追逐固收类资产，决定了利率易下难上。风险偏好的持续走低和机构资产负债的不匹配，是导致利率持续走低的核心因素。
可转债更多跟随股市节奏，同样表现出缺乏主线，风格散乱的特征，缺乏明确的赚钱效应，且市场相对突出的红利类方向，在转债中较为稀缺，导致实际可选择标的较为有限。
操作方面，一季度股票继续维持了红利类高股息方向的配置，二季度，本基金更多将权益仓位进行了偏向防御方向的倾斜配置，可转债除了侧重防守型品种以外，抓住了部分上游资源类品种的机会，同时增配了部分流动性较好的长久期利率债。