这篇文章,聊点有趣的。
填仓位的意外
这几年,有一些产品在合同里约定了不同行情下的仓位限制,由于2022—2023年的行情相对惨淡,有的产品就触发了较高的股票仓位底限,也就是股票仓位不得低于一个较高的数字。
这可把基金经理愁坏了,必须提高仓位,买点什么好呢?看来看去没有什么敢下手的,最后的选择是以四大行为代表的低波股票,因为这些股票波动比较小,一般不太会有明显的影响,还能完成提高仓位的任务。
让基金经理们万万没有想到的是,今年以来的行情,银行股相对很强势,而四大行更是强势。好家伙,不仅控制了波动,还小赚一笔,要是论相对收益前期更是赚大了。
受益的基金经理有管理“固收+”基金的,也有成长风格的基金经理。看看手里的中小盘成长股,再看看被迫买的超大盘股,不沉默才怪。
真正的自我
受限于基金规模的不同,基金经理的想法可能被拘束。比如说规模大的基金,买不了太多的小盘股,且交易节奏也会被影响。
所以一般来说,规模相对偏小的产品,可能更能还原基金经理真正的想法,也因此可能业绩更好一些。
然而近来不少基金经理,在管规模偏大的产品,反倒业绩很好,规模偏小的产品则是黯然失色,其实同样是因为这段时间大盘股相对强势。
感觉自己被束缚了手脚的产品,业绩明显好于更能体现自己想法的产品,真正的自我被打败,基金经理能不沉默嘛!
来去如风
一般来说,行情比较惨淡的时候,基金的申赎也相对较少,基金的规模会相对稳定。
不过随着专业投资者和基金投顾的发展,存量资金在市场的折腾力度可能就更大了。而且这部分资金的稳定性还不强,一年换手2遍可能都是正常的,这就会出现一种奇观,在市场底部,热门基金的规模变化也会很大。
不是说专业投资者眼光更长远吗?这耐心只有半年左右?不是说这样会更稳定吗?现实这都是个啥啊?基金经理能不沉默吗?
沉默震耳欲聋也没办法,专业投资者也是有考核的,基金投顾也是有投资者催的,职业何苦为难职业?只是身不由己罢了!能非常自在的主动基金经理和非常自在的FOF基金经理/投顾,比例差不了太多。