2023年上半年国内权益市场呈现震荡走势。国内疫情逐渐平稳过去,经济也逐渐恢复。两会召开为国内经济高质量发展指明了方向,国家机构改革也为未来经济发展提供了改革活力。在此基础上,我们看到上市公司层面的业绩相比较疫情期间明显恢复,叠加相对友好的流动性环境,上半年权益市场的投资机会相应增加。。
组合配置方面,仍然主要集中在医药和军工两个方向。我们认为医药板块的估值经过前期调整已经到了一个很有性价比的位置,同时随着今年诊疗端的恢复,具备刚需属性的医疗消费将有很好的业绩确定性。军工方面,组合在2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。同时我们增加了成长类消费和地产及产业链的配置,具体而言,消费行业受益于疫情放开之后带来的消费场景复苏,房地产行业规范后,龙头企业的份额将进一步提升。