周五利率债收盘回落了一些，下周债市行情会有变化吗？我们一起来复盘一下。

先来看看周六上午公布的宏观数据：中国6月今年迄今规模以上工业企业利率年率为3.5%，高于前值3.4%，中国6月规模以上工业企业利率年率为3.6%，大幅高于前值0.7%。从数据来看，对债市偏不利一些。

资金方面，下周刚好跨月。目前DR007资金价格为1.9300，相对是偏高一些的，不过在央妈的呵护下资金情绪压力并不大。逆回购开展这周有一个明显的变化，从下周到期也可以看出来，那就是精准度提高了，整体来看偏中性一些。

10年期国债活跃券收益率盘中最低点来到2.17%，降息之后央妈的下限应该已经放宽了，目前阳光个人的下限判断是2.211%，所以积极来看空间还是有一些的，当然不是很大就是了。所以适当止盈是次优策略。

胜率指标来看，其实没有大的变化，短期趋势还是比较积极的，这方面倒是不用太担心，阳光已经连续5天判断次日上涨了，其中4天上涨了，所以发现没有？顺势而为仍是最优的债基策略。如果这中间下跌了就跑，那么大概率就错过行情了。

债市性价比指标来看，继续走低，进一步处于性价比一般的区间。这个指标就是越上涨百分位越低。由于参数跟LPR等利率有挂钩，所以降息之后就会重新计算，并公布参数区间（阳光个人研制的，仅供参考）。

综合来看，阳光个人二次判断：下周一长端利率债（10年期国债活跃券）窄幅震荡概率较大（小涨小跌），更倾向于小涨一些，信用债有望延续暖意（注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅）。

因为收盘的回落，以及周六的宏观数据，所以下周一整体预期相比尾盘低了一些。

另外，下周关注！7月31日（周三）7月官方制造业PMI、8月1日（周四）7月财新制造业PMI出炉，目前预期并不高，看实际数据情况了。

实际产蛋方面，误差较大的是1-3年、3-5年利率债指数基金，其次是信用债中长债基。特别是后者的误差，产蛋10个以上，充分说明了主动型债基的优点，那就是基金经理的重要性，能够获得一些超额收益。

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