长话短说，马上还要去医院复查腰椎，谢谢大家的关心，目前看一切都还挺好的，就是借着这个机会找医生检查一下情况，对腰部的健康状况有个比较清晰的认识。

一、本周的定投暂停，中长期仓位不折腾

在上周四五的时候，我们就在文章里跟大家清晰地表达了我们家本周一暂停定投银华天玑-悄悄盈的看法以及思考，所以，今天我老婆暂停了我们家今天的定投份额。

这些需要跟大家的交代清楚背景，

第一个，我们暂停的只是闲钱部分，也就是每月定期流入的，计算下来满足未来2-3年不用的闲钱，这部分闲钱我们是暂停的，之前的配置并没有动摇。

第二个，我们并不看空市场，相反，我们一直以来都是非常看好中国的发展，看好A股市场的慢牛和长牛行情的，所以我们家对于中长期的投资仓位不会做出大幅度的卖出动作的，因为短期的逻辑改变长期的投资，这就南辕北辙了。

二、定投也不是无脑，暂停是为了观察和思考方向，买方思维

关于卖方思维和买方思维，很多投资者搞不太清楚，简单来说，买方思维是要考虑风险和机会两个方向，要考虑投资的收益率和回撤，是跟投资者的利益是一致化的，这是比较根本的一个特点。

在我们历史上报告里，我们始终保持跟投资者利益一致化，始终坚持真实地表达我们对市场的认识，对于投资机会和风险的认识，并在必要的时候做出必要的动作。

我们不需要争辩什么，我们只需要在自己的能力范围内，做自己认为正确的事情，做符合投资者利益的事情就可以了；

比如我们认为择基和择时都很重要，我们认为定投也绝对不是无脑地持续定投，当有明确的风险或者需要重新思考策略的时候，暂停一下，重新观察一下，思考一下，然后再修正思路、决定方向或者就是重新评估过风险后，再继续定投。

有时候，耐心等待也是一种策略。

三、市场结构化、行情分化继续

关于市场，应该说今天市场走的依然很强很有节奏感，两市均收红，上涨家数达到了2520只，下跌家数2035只，成交量继续保持了1.1万亿，北上资金超过了50亿，总的看，市场情绪依然高涨，整体表现不错。（同花顺2022.07.04）

市场表现不错还体现在行业板块之间，从我们跟踪和研究的主要细分指数上也可见一斑，今天表现最好的是中证畜牧指数，收涨7.71%，再就是整个医药医疗板块出现了明显的板块性行情，中证医疗指数收涨4.77%；

另外，军工、电力等表现也比较突出。让人感到比较惊奇的是新能源系列今天依然表现突出，CS新能车收涨了2.27%，光伏产业收涨2.07%。

而中华半导体芯片、消费电子表现不好，还是受到了需求萎缩的压制，前期反弹比较多的中证旅游也表现不好。

从整个盘面的表现看，比较符合我们昨天发布的《N还是一，机会在哪里（2022年下半年策略报告）》的一些观点，当然，还需要持续观察。对于后市，我们依然保持以下核心观点：

1、保持对中长期的乐观，保持对短中期的适度谨慎。

A股市场的中长期的投资逻辑依然清晰，主要综合类指数估值依然处在中枢附近，依然还有大金融、基建、电力等低估值板块，医药医疗和港股方向也经过了充分的调整，但行业也好、上市公司也好，都有着持续的增长，不应该对中长期投资观点动摇。

但我们认为短中期应该适度谨慎，在经历上半年的持续反弹后，随着半年报的公布、俄乌冲突的发展、美联储加息缩表的动作，适度谨慎一些无大错。

2、相对来说，下半年在比较短中期的时间周期内，更重视国防、基础消费、医药医疗、消费电子、港美股方向、证券、电力方向。长期依然保持对新能源、芯片系列的关注。

3、至于暂停定投，各位，除了上面说的这些，希望大家允许我们保持独立的思考和客观的判断，就像我们在4月份和5月份判断市场调整出来的机会一样，我们研究市场而又不愿意与市场主流观点走得太近，这可能不利于我们在关键的时点做出独立的判断。

让我们高速运转的大脑稍微休息下，再看看市场，再看看方向，定投这事儿，随时都可以重启。

关于对基金投资的一些方法论，在我的新书《基金投资常识》里有总结和介绍，可供参考。

1、长期投资理念深入人心？持有期基金产品上半年大卖！（基金）

Wind数据7月1日数据显示，2022年1月1日至2022年7月1日间，国内主动权益基金发行规模达1017.71亿元，其中475.88亿元为持有期基金，占比46.76%。根据Wind数据统计显示，2021年全年，国内发行的持有期基金规模占主动权益基金总规模尚不足3成，持有期基金是2022年国内主动权益基金发行主要模式之一。

财联社7月4日综合报道，2022年1月1日至2022年7月1日间，国内主动权益基金募集规模冠军为一只三年持有期基金，截至2022年7月1日15时，该基金已募集超77亿元。

在此之前，2022年国内主动权益基金募集规模冠军记录由另一只募集于2022年1月的三年持有期基金保持，其募集规模为59.84亿元。

部分基金经理于7月1日接受证券时报记者采访时表示，持有期基金更有利于基金经理制定中长期投资策略，投资者获取超额正收益的概率也较大。（数据来源：Wind，截至2022.07.01）

2、生猪期货主力合约触及涨停（养殖业）

农业农村部官网6月31日公告报道，2022年4月1日至2022年6月30日间，全国生猪均价已从12.34元/公斤上涨至20.28元/公斤，涨幅高达64%。

另据同花顺7月4日数据显示，大连商品期货交易所生猪期货主力合约于2022年7月4日盘中触及涨停，涨幅达8%。

同花顺数据显示，今日申万二级养殖业行业涨幅6.15%，排名第1，资金净流入26.85亿元，排名第5。

国金证券7月1日研报指出，在行业盈利预期改善的大背景下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，企业经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、企业经营管理水平和证券估值应该是当下投资者重点关注的指标。

3、《药品管理法实施条例》首次大修完成意见征集（医疗服务）

国家药品监督管理局官网6月17日公告显示，《药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》已于2022年6月17日完成意见征集，这是该《条例》自2002年9月15日起施行以来的首次大修。

修改后的《条例》明确提到支持药物创新，并要求各部门从政策面进行引导，并协助规划产业发展路径。

同花顺数据显示，今日申万二级医疗服务行业涨幅4.6%，排名第2，资金净流入19.29亿元，排名第8。

西南证券6月30日研报指出，我国CXO产业相对海外市场成本优势明显，近年来海外CXO产能持续向我国转移，叠加国内创新药崛起背景，CXO行业增量空间巨大，板块业绩有望保持高速增长。

4、三大国内航空公司同时公布飞机购买计划，合计订单金额超1600亿元（国防军工）

巨潮资讯网7月1日公告显示，国内三家航空公司同时宣布飞机购买计划，合计购买飞机196架，订单金额共计约1676亿元。

同花顺数据显示，今日申万二级国防军工行业资金净流入28.1亿元，排名第4。

中泰证券7月3日研报指出，随着疫情趋稳，国内航空运输业开始复苏，国内民航飞机需求有望加速释放。同时，2020年国际航空转包市场规模已达144亿元，国内航空零部件供应商有望充分受益。

风险提示：

本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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