【合鑫观点】

本周上证指数+0.28%，深成指+2.60%，创业板指+4.25%，恒生指数+2.25%，近期影响市场的重大事件有：（1）中国2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。2月末，广义货币（M2）余额299.56万亿元，同比增长8.7%。狭义货币（M1）余额66.59万亿元，同比增长1.2%。流通中货币（M0）余额12.1万亿元，同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元。(2)美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%（前值3.1%），核心CPI同比增长3.8%（前值3.9%），均超出市场预期。美联储最为关注的非房租核心通胀环比（supercore）从0.8%降至0.5%，显示服务价格仍然坚挺。(3)证监会发布《关于加强上市公司监管的意见(试行)》，要求加强信息披露监管，严惩业绩重要造假;防范绕道减持，维护市场信心。严格规范大股东减持行为，严格执行破发、破净、分红不达标的上市公司控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持的规定，加强现金分红监管，增强投资者回报和获得感。

本周A股市场日均交易额回升至10380亿，市场交投情绪继续活跃，轮动速度加快，国内CPI数据和地产“小阳春”的成交量均超出预期，带动了消费和地产板块的情绪回暖，消纳红线、创新药文件等也刺激了电新、创新药等低位板块轮番表现，而低空经济、机器人等题材与有色板块走势则更具有持续性。港股方面，随着风险偏好提升，市场不再一味苛求估值，而是对超出预期的业绩和股东回报给予了很强的正反馈，带动了港股整体走强。以港股互联网公司为例，其行业估值整体仍处于历史最低水平，但股东回报的力度却在不断加大。部分龙头公司仅从回购和潜在分红的角度上看，其股东回报与当前高股息资产相差不大，但其除了公用属性之外，同时也带有可选消费的典型特征，当经济修复时，其也会有很强的盈利弹性，无论从现金流还是IRR角度，都有许多互联网公司进入了我们的狩猎范围。祝周末愉快！