【合鑫观点】

本周上证指数+2.26%，深成指+3.29%，沪深300指+2.22%，创业板指+2.93%，恒生指数+2.37%。近期影响市场的重大事件有：（1）财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。港交所公告称，财政部、税务总局两部门关于减半征收证券交易印花税的调整亦适用于沪股通及深股通。 （2）央行、国家金融监管总局重磅发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。（3）国家统计局公布数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，环比上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，下降0.5个百分点，持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，上升0.2个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。

本周市场日均交易额回升至9460亿，三大指数均在周一高开大幅低走后逐步企稳抬升。在经历了八月前四周的大幅杀跌后，市场终于在上周末迎来了降印花税、限制减持、控制融资和再融资节奏等一系列政策利好，但周一上午的高开大阴线，完全超出了周末最悲观的投资者的预期，甚至一度引发了量化基金对市场环境公平性的热烈讨论。我们认为，市场环境的改善和优化绝非一日之功，也不可能一步到位。即使对于政策的实际效果还难以下出定论，但我们能从政策中看到的是决心。事物永远在动态发展，而完善的市场环境和制度公平也往往是一步步试出来的。我们没有理由在这个时间点因为政策细节悲观，祝周末愉快！