【合鑫观点】

2023/7/31-2023/8/4

本周上证指数+0.37%，深成指+1.24%，创业板指+1.97%，恒生指数-1.89%。近期影响市场的重大事件有：（1）国家发改委、财政部、央行、国家税务总局于8月4日10时联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。（2）国家发改委等八部门出台促进民营经济发展28条举措，支持民营企业参与重大科技攻关，牵头承担工业软件、人工智能、工业互联网、新型储能等领域攻关任务。（3）“室温超导突破”引发关注。韩国量子能源研究所研究团队公开在常温常压条件下制造超导物质“LK-99”的论文后，韩国超导低温学会认为无证据证明“LK-99”是超导体，因为没有表现出“迈斯纳现象”。但华科大团队和印度CSIR团队都在arXiv上发文，认为LK-99材料有较大潜力具备超导性。

本周市场交易量继续回升，日均交易额回升至接近9600亿，周五尾盘成交额再破1万亿。在持续的政策组合拳及官媒喊话下，券商板块走出了一定的持续性，大金融板块的强势也带动了指数上行，而顺周期的其他板块和AI则仍处在震荡区间。港股方面，经历了上周五和周一的大幅拉升后，港股互联网及消费板块均震荡回调。虽然在经济复苏预期出现实质性好转之前，港股互联网公司缺乏持续上行的支撑，但优秀的公司管理和出色的盈利能力仍然为其提供了较高的安全边际。

总体看来，实际刺激政策与市场预期的错配是当前市场的核心矛盾，尽管当前大概率已经处于底部区间，但市场对于喇叭型工具颇有些审美疲劳的意味，因而反复在希望和失望中徘徊漫步，在指数和个股上则表现为振幅拉大。对于交易派选手而言，急涨急跌也使得短期的操作难度不断加大。在这样的市场环境下，我们更倾向于专注跟踪公司的变化而非短期的股价波动。关于本周热议的室温超导，其实无论是产业界的前沿信息，还是科学研究的最新进展，都是我们持续关注的方向。我们相信科技的进步会带来生产力和生产效率的提升，也是驱动优质公司提升中长期竞争力和盈利能力的重要途径。但落实到投资动作上时，我们会更偏谨慎，寻求更高的确定性以及胜率与赔率的平衡。祝周末愉快！