财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：

1、赚钱没有?（有无利润的产生）

2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）

3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）

一、赚钱没有

2021H1旋极信息实现营收11.8亿元，同比上升9.4%；归母净利润为-1.5亿元，同比下降357.1%；扣非净利润为-1.1亿元，同比下降198%。

归母净利润：业绩持续亏损，关注企业的盈利状况

扣非净利润：扣非净利润亏损

整体来看，公司业绩持续亏损，我们需要考虑两个问题，一是业绩亏损的原因是什么，二是这种亏损的情况是否会持续。

二、业绩亏损原因何在？

公司20年半年度/21年半年度归母净利润分别为-3204.7万元/-1.5亿元，归母净利润持续亏损。报告期内毛利率下滑、费用率上升拖累业绩。21年半年度公司毛利率为28.4%，同比下降3个百分点，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为11.2%/14.8%/0.2%/13.5%，同比变化分别为+1.3个百分点/+2.75个百分点/+0.12个百分点/+2.83个百分点；综合来看，期间费用率为39.8%（去年同期32.8%）。

公司19年半年度/20年半年度/21年半年度归母净利润分别为1.4亿元/-3204.7万元/-1.5亿元，关注公司潜在风险。

报告期内，公司仍有以下风险值得我们关注：

1）企业三项现金流均净流出

2）经营发展需大量资金投入

3）持续亏损

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