继上篇牧原的主营业务分析：杀猪还倒贴钱？之后，再接着来分析$牧原股份(SZ002714)$  的其他情况。

首先就是非主营业务分析

牧原这里直接是不适用，也就是说牧原基本上没有什么副业，是一个专注主业的公司，这里要说明的是，并不是有非主营业务的就不是好公司，也要根据具体情况具体看来，这里没有就可以直接跳过了。

接下来就是资产及负债状况分析了

这里面的科目都是合并资产负债表中的科目，这些科目具体的分析会在未来的详细报表里面来分析，目前只要知道它们全部来自合并资产负债表就可以了，这里我们重点看本期期末金额较上期期末变动比例超过 30%的项目，并且本期或上期期末数占总资产的比例超过3%的科目就可以啦。

但是令我感到好奇的是，牧原货币资金特别多，2021年是121.97亿，2022年是207.93亿，看似不缺钱，而且增加了70%，但是在上篇里的费用里财务费用增加主要就是有息负债的规模增加导致，所以有必要关注一下他们的货币资金，年报高峰期到来，笨鸟教大家四招排雷方式里说明的方式之一就是关于货币资金的。

另外一项就是短期借款，也是增加了20%左右，这里感觉也和货币资金不太对付，借款增加了不到70亿，而货币资金增加了接近86亿。长期借款是减少的，租赁负债也是减少的，应付票据和应付账款也都是减少的。从目前来看，就是想不通为啥不把短期负债也还一部分呢?反而感觉是用短期负债来增加货币资金了？如果只是单纯说补充流动性说不过去~

这里要说明的是牧原是按照资产构成重大变动情况和以公允价值计量的资产和负债两块来阐述的，而有些公司的年报可能是合在一起的，只有一张表。

接下来是投资情况

牧原总体来说对外投资较少。如果有重大的股权投资和重大的非股权投资的话，就需要看一下。一家公司如果要想快速扩张主要有两条途径：一种是对外收购其他公司，一种是对内加大场地、设备等生产资料的投资，增加产能。第一种途径属于重大的股权投资，第二种途径属于重大的非股权投资。

如果一家公司进行了重大股权投资，是值得我们重视的，因为通过收购进行扩张的最终效果一般都不太好。如果收购的是同行业公司，可能还好一些。如果收购的不是同行业的公司，收购失败的可能性比较大，这是未来的风险点。比如$华谊兄弟(SZ300027)$ 就是非常典型的案例，重大股权投资应该就是也是商誉的主要来源：天雷滚滚！简单说说A股最大的暴雷点~

另外也有一些上市公司通过收购其他公司这种方式来转移上市公司的资产或者进行财务造假。总之上市公司的重大股权投资一般不是好事，需要我们注意。

牧原是有一部分资金用于做了衍生品投资的，通过说明可以看到，期货、期权主要是为了针对原材料购买的投资，这个在很多大宗商品行业比较常见，是一种套期保值的方式，以某个相对合理的价格来锁定自己购买的大众商品，以此来防范价格的突然上涨或者下跌而带来的损失。远期购汇、利率互换则可理解为是货币兑换的套期保值，这块对于有国际业务的公司来说比较常见。只要这些不是以投机为目的的投资，问题都不大。值得一说的是阿里巴巴某年就通过兑汇收益了8个亿~

然后就是募集资金的使用情况了。表格太多，就不一一截取了。

从募集资金使用情况我们可以看到公司从各种渠道融到的钱的使用情况。公司是在按计划进行项目建设还是融了钱去干了其他的事情。对于拿到了钱没有按计划去干事的公司，我们可以认为其管理层的人品有问题。我们可以认为公司是在“圈钱”而不是融资干事情。所以这里需要结合下面的表格来核对一下。

可以看到都是按照原有项目来使用的资金，只是有些项目没有达到预期效益，其中要吐槽的还是之前说的屠宰业务，不仅是没有达到预期，而且还是负收益！还是让人挺气愤的。

然后就是其他项目

这里包括了重大资产和股权出售，主要控股参股公司分析、公司控制的结构化主题情况。

这里都显示是不适用，所以就可以直接略过了。这里要说明的是，一般正常运行的公司，都不太可能会出现重大资产的出售情况，所以一旦有这种情况发生，就非常值得警惕了。

主要控股参股公司分析会把上市公司控股的子公司都列出来，这里如果有的话，一般都是一些新成立的子公司。

公司控制的结构性主体情况不太常见，大部分上市公司都没有，牧原也没有，所以这个看一下就行啦~

最后公司未来发展的展望

这里内容较多，其中很多内容基本是不变的，格式化的说辞，所以就略过了。当然，如果大家有时间，可以去横向对比一下其他养猪企业的发展展望，这里可以发现每个公司的发展战略和经营计划还是有较大不同的，虽然大部分公司都会说要聚焦主业，但是侧重点还是很不一样的，这里可以看出每个公司的优势和护城河。

笨鸟感觉比较重要的是2023年计划。从计划量来说，今年不会有太多增长，但是这并不可信，因为很多公司都希望把目标订第一点，到时候完成任务就会轻松一些，比如2021年年报就是预计出栏5000-5600万头，结果出栏6120万头，今年虽然预计最多是7100万头，按照过去惯性，虽然业绩目标不是业绩承诺，但是约等于业绩最低要求，实际产能还会比这个高一些，所以牧原还是有一些增长空间的。

其实还有一节是报告期内接待调研、沟通、采访等活动，但是这个其实也公司的经营活动基本没有什么相关性，所以就不看了。

本篇分析就到这里，感谢支持，仅代表个人观点，不构成任何投资建议或者意见！

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