上证指数自2007年首次站上3000点以来，已经有49次击穿3000点。再次来到3000点附近，市场是否迎来了新的布局机遇？投资者又该如何把握呢？

阶段性震荡调整后，当前成长板块的估值已经处于历史较低水平，尤其是一些优质白马公司，投资性价比逐步提升。在市场蓄势调整的过程中，如何把握高景气行业成长企业投资机会，将是投资者布局中长期投资机会的过程中，需要重点关注的。

今天，拟由中欧基金产业趋势投资专家刘伟伟担纲的中欧成长先锋混合型基金正式开售， 这只基金旨在把握景气产业链中优质成长企业的投资机遇，力争帮助持有人实现资产净值的长期稳健增值。

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对于成长板块的连续调整，刘伟伟表示，这主要是受到市场避险情绪的影响，今年以来全球高通胀、美联储加息等因素持续发酵，让很多投资者对未来的预期有所变化，所以虽然流动性很宽松，投资者暂时不愿意投资股票市场。但是，当前新能源汽车、光伏、储能，还是军工和半导体国产替代，景气度依然维持在较高水平。当前成长板块的估值水平已经处于历史低位，成长方向的优质白马公司已经具备了较高的投资性价比。

现阶段市场来看，万得全A的PE（TTM）估值仅为16.04倍，位于近10年28.17%的分位水平，可见当前A股的配置性价比还是较高的。从市场过往表现看，偏股混合型基金指数在经历3000点低位后屡次重新上扬，近10年指数累计涨幅达195.28%，年化收益率为11.80%。

拟任基金经理刘伟伟，深耕投研领域10年，研究范围覆盖新能源、电气设备、有色、TMT、大消费等领域，善于把握产业趋势，在2012年国内新能源产业蓄势待发的时候，刘伟伟就已经开始着手研究，可以算得上是国内较早一批研究新能源的专业投资者，这也为他近年来在新能源板块投资，奠定了坚实的基础。

投资理念：

把握产业趋势，精选成长个股

在投资中，刘伟伟追求前瞻布局高景气行业中的优质龙头，在高景气赛道中挖掘优质成长个股，力争超额收益来源的可持续性。

他的投资方法，主要分为三个环节：

  一、前瞻产业趋势，提前布局景气产业链。

刘伟伟认为产业趋势主要来源于几个方面，分别是宏观周期、产业政策、技术变革、生活方式，可以通过提前布局长期发展空间大、未来景气度上行的产业，精选优质产业链方向，未来重点配置；

  二、精选受益“行业景气上行“的高成长个股。

主要关注受益行业的景气上行，以及其中具备持续增长能力的个股。

  三、动态跟踪调整。

根据外部环境的变化和自身研究范围的拓展，动态调整跟踪行业和个股。

投资框架：

坚持中观研究，掘金Beta+Alpha机遇

俗话说，实践出真知，务实得实效。从业多年来，刘伟伟结合自己深度跟踪行业龙头企业的经验，深刻认识到“只有大的产业趋势叠加质地优秀的龙头公司，才是提高投资胜率的不二法则”，从而总结出了“坚持从中观产业视角做研究，致力于寻找Beta+Alpha优质个股”的投资框架。

  一、中观产业视角的个股筛选体系

中观视角是刘伟伟投资的“指南针”，能让他更高效发掘有机会的投资领域，前瞻布局景气度上行、长期发展空间较大的行业。

在用中观产业视角对行业和个股进行选择时，刘伟伟主要关注三个指标：

一是渗透率，即这个行业现在处于哪个发展阶段；如果是一个从0到1的行业，那么现在的渗透率很低，未来的空间也会更大；如果是一个从1到10的行业，那么当渗透率达到10%以上，可能会进入一个加速爆发的阶段；

二看中短期的景气度，当行业渗透率差不多、发展阶段也差不多时，会将中短期景气度较高的行业放在更靠前的位置，因为收入增长可能会很快，超预期的可能性会更大；

第三看估值，有些行业虽然长期空间很大，短期景气度也非常高，但估值进入到一个偏高的位置甚至泡沫化的状态，其优先级肯定是比较靠后的。

  二、精选同时具备Beta和Alpha机会的优质个股

刘伟伟既有周期的Beta思维，也关注个股的Alpha能力，希望寻找Beta+Alpha双击带来的超额收益。如果两者方向出现不一致的情况时，刘伟伟表示，会更加关注行业的Beta，让自己选择的公司处在快速增长的行业当中。

而由广及深的多产业链的研究经历，也为刘伟伟均衡布局市场应对震荡市，以及追求超额回报的目标打下了坚实的根基。

以刘伟伟管理时间最久的中欧明睿新常态A为例，刘伟伟自2021/2/8接管以来更加关注“科技成长”板块的配置机会，这也契合了他的成长风格。历经市场两次大幅震荡，刘伟伟的产品任职回报达3.71%，远高于同期基准-26.12%及上证指数-13.50%的表现，超额回报显著。

中欧明睿新常态A历史持仓情况

中欧明睿新常态A历史业绩表现

数据来源：基金业绩数据来自基金定期报告或托管行复核，指数数据来自Wind；截至2022/6/30。行业为申万一级行业，图中行业为中欧明睿新常态各期集中度前五大行业。

在变幻莫测的投资市场环境中，拥有比市场更快的反应或者更长远的视角，无疑会让投资更加游刃有余。

刘伟伟表示，要做到这一点，首先取决于跟踪市场的勤奋程度，在这方面，来自投研团队的协作支持非常关键：中欧基金目前拥有约200人投研相关人员的庞大团队，强大的中央研究平台深度覆盖了22个细分领域和全市场5000只股票，基本上每个申万一级行业都配置了多名研究员，基于深度研究和团队协作开展“研究驱动”型投资。

凭借这一科学严谨的投研体系，中欧基金连续8年问鼎“金牛基金管理公司”大奖，近五年、十年在11家权益类大型基金公司绝对收益榜中位居3/11，真正实现“长期主义”的投资理念——甄选值得长线布局的价值创造型公司，与投资者共享中国经济成长的长期红利。

其次，还要看对产业的认知程度。这就需要时刻对行业发展变动保持灵敏的嗅觉，比如2017年前后的创新药的爆发、中国的工程师红利、2019年新能源车行业从B端转向到C端等，都是持久的长期的大机会。而这些都需要对行业有了深刻认识之后，才能具备更加长远的视角，更早地去布局。

此次拟由刘伟伟执掌的中欧成长先锋（A类：016485；C类：016486）将延续他以往的成长风格，同时力争降低行业集中度，均衡布局景气产业链中的优质成长企业。

展望后市，刘伟伟认为，中国经济的增长潜力仍然很强，渡过短期的困难后，中国经济仍然会焕发生机，那些疫情受损和顺周期的方向有望在明年迎来基本面的右侧拐点。

同时他也指出，未来随着国内技术和科技的创新，这一轮高精尖技术发展的公司或将迎来由从小到大的增长机遇，他也将重点在泛科技、医药、消费这三类产业前瞻挖掘，力求为持有人带来长期超额收益。

滑动查看完整数据来源与风险提示

数据来源:中证报(2015-2022);排名数据来源:海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，2022/6/30。按照海通证券规模排行榜近一年主动权益 的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模 50%的基金公司划分为大型公司。刘伟伟目前在管产品为 中欧明睿新常态、中欧时代先锋、中欧碳中和。中欧明睿新常态 A 成立于 2016/3/3，业绩比较基准：沪深 300 指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债综合指数收益率*20% ，2017-2021 年业绩及基准涨幅分别为 36.58%、-12.12%、65.61%、57.08%、47.93%，业绩比较基准涨幅分别为 16.36%、-19.78%、28.68%、21.73%、-5.92%。成立以来业绩及基准涨跌幅分别为 225.21、19.86%。历任基金经理任职期：刘明月（2016/3/3 至 2016/12/1）周应波（2016/12/1 至 2021/12/17）刘伟伟（2021/2/8 至今）周蔚文（2021/12/17 至今）。产品于 2021/9/6 投资范围新增港股通标的股票，删除中小企业私募债、权证，详阅法律文件。中欧时代先锋 A成立于 2015/11/3，业绩比较基准为中证 500 指数收益率*90%+中证综合债券指数收益率*10%，2017-2021 年业绩及基准涨幅分别为 34.79%、-11.80%、65.53%、56.47%、10.32%，业绩比较基准涨幅分别为-0.06%、-29.83%、24.32%、19.31%、14.62%。成立以来业绩及基准涨跌幅分别为 236.46%、-12.22%。历任基金经理任职期：周应波（2015/11/3 至 2021/12/17）、罗佳明、刘伟伟、周蔚文（2021-12-17 至今）。以上产品于 2020/10/31 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧碳中和 A 成立于 2022/3/4，业绩基准：中证环保产业指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债综合指数收益率*20%，成立以来业绩及基准分别为-1.13%、-10.24%，历任基金经理任职期：刘伟伟（2022/3/4 至今）。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上材料仅供参考，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本产品由中欧基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。