创业板从诞生之初，便被赋予了  “中国版纳斯达克”的希冀，而以创业板指数为基础所编制的创业板50指数更是囊括了其~最优质的50家头部公司，被称为“创业板PRO MAX”。本期就带大家从成分股、风格特征、基本面、长期业绩表现、估值水平等考核指标，全面测评下创50这只柯基~

基于创业板指优中选优——创业板PRO MAX！

创业板50指数以创业板指数为基础编制而成，在创业板指数成分股中，基于日均成交额再进行筛选，成分股权重更为聚焦，同时对成交活跃、市场关注的个股优先选入；其次，创业板50指数编制除了侧重样本股流动性、市值集中度，还会注重资产配置效率和行业分布，部分不符合“三创四新”的个股会被剔除，相较于创业板指“创新”属性更“纯”。

图1：创业板50指数编制方案

图片来源：鹏华基金

另外，创业板50指数近年表现亮眼，相对各宽基指数超额收益明显，可以说是当之无愧的创业板PRO MAX！

考核指标一：成分股汇聚成长龙头

创业板50指数兼具成长龙头公司与高速成长阶段的中小市值公司，聚焦创业板优势行业板块，以医药生物、电子、电气设备类科技含量最高的行业为代表，科技含量高、成长性强。

图2：创业板50指数成分股行业分布  

图片来源：鹏华基金

并且市值千亿以上的龙头股已达到了  9 只，占比60%左右，其他成分股市值分布相对较均衡。

图3：创业板50指数成分股市值分布

数据来源：wind；截止日期：2022/12/31

考核指标二：兼具高成长、高流动性、高beta等风格特征

创业板50指数的风格总体为大市值、高成长、高弹性、较高波动风格，其中，高beta、高流动性风格突出，成长和盈利风格暴露较为显著。

图4：创业板50指数风格特征

图片来源：鹏华基金

考核指标三：基本面稳健向上

近三年创业板50指数的ROE、营业收入同比增长率不但稳超常见的宽基指数，相对创业板指也展现出优势。

图5：平均净资产收益率ROE（%）对比  

数据来源：wind；截止日期：2022/12/31

图6：营业收入同比增长率（%）对比

数据来源：wind；截止日期：2022/12/31

根据分析师预期，未来三年营收将保持40%的复合增速，净利润也将维持在30%的年化增速，创业板50未来仍将保持稳健快速增长。

图7：营收有望迎来加速(B）  

数据来源：wind；截止日期：2022/12/31

图8：净利润也将维持高速增长(B） 

数据来源：wind；截止日期：2022/12/31

考核指标四：长期业绩表现优异

创业板50指数近年表现亮眼，指数进攻性较强。在上涨的时候具有非常强的进攻性，相对于沪深300、中证 500 这些普通的宽基指数，超额收益相对来说更明显。

图9：指数过往3年业绩表现 

数据来源：wind；截止日期：2023/3/31，指数过往表现不预示未来，不构成实际投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

表1：过往3年业绩收益风险统计

数据来源：wind；截止日期：2023/3/31

考核指标五：估值水平较为合理

当前创业板50指数的PE_TTM只有28，为2014年以来0.6%分位水平，仅次于2018年底。从股权风险溢价ERP来看，更是处于历史极值区域，达到100%分位水平；

图10：创业板50指数走势与估值水平  

数据来源：wind；统计区间：2014/06/18-2023/6/7

经过以上一系列的测评，创50这只柯基的结果如下：

创业板50指数

推荐指数：

推荐理由：创业板50指数基于创业板指优中选优，汇聚成长龙头，不仅科技含量高、成长性强，还兼具高成长、高流动性、高beta等风格特征，且基本面稳健向上，长期业绩表现优异，另外，当前估值水平较为合理，具备长期配置价值。如果投资者想要参与这一指数的投资，可以关注鹏华创业板50 ETF联接A、鹏华创业板50 ETF联接C~

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@天天精华君

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