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国内市场，股指期货有上证50（IH）、沪深300（IF）、中证500（IC），期权也仅是这三个指数及其相关ETF基金。这三个指数覆盖的是A股前800家公司，但现在A股市场有4800多家公司，包含4000多家上市公司尾部指数缺乏相应的衍生品和对冲工具。

现在中证1000指数的股指期货和期权将要上市，中证1000指数成份股中，包含市值分布在50亿-200亿的大量成长股。中证1000指数金融衍生品的上市，有助于提升相关资产的流动性。

中证1000指数历史回报优秀

指数基金中，跟踪沪深300指数和中证500指数的产品是绝对主力。跟踪沪深 300、中证500的基金规模占规模指数类基金规模的30.90%、18.13%，分别前两位，数量占比23.82%、22.44%。

跟踪中证1000指数的基金产品较少，截至7.19总规模为108.80亿元，占比 1.84%，数量为17只，占比4.71%，平均每只跟踪中证1000的基金资产净值为 6.40亿元，属于较低水平。跟踪中证1000指数的基金偏少，是因为中证1000指数的收益率不如其他宽基指数吗？实则不然。

比较中证1000指数和沪深300指数过去几年的收益率，中证1000指数收益率不论是三年、一年，中证1000指数都大幅高于沪深300指数。过去三年中证1000指数收益率36.21%，沪深300指数则仅有12.5%。两个指数的基日都是2014年末，基日以来，中证1000收益率611%，年化收益12.19%；沪深300收益率327%，年化收益8.9%。

小盘成长风格，符合新经济动向

沪深300与中证500成分中属于下游消费、金融房建板块的企业有更高的权重，金融房建在中证1000指数中权重占比仅有6.38%。中证1000中游制造板块的成分企业所属电力设备、电子行业的权重分别为11%、10%，大幅领先其他行业，再次为机械设备 6%、国防军工 4%、通信 2%。从所属行业的结构来看，中证 1000 与“专精特新”的行业主线契合度较高。

中证1000更为符合经济结构转型发展方向，将受益于细分领域的景气趋势向上。国内经济向好叠加流动性扩张阶段，小盘成长都具有更好的弹性，戴维斯双击出现的频率更高。

最近中证1000反弹力度大于沪深300，大于上证50，是这一逻辑的再次演绎。一方面随着成本端回落，中下游制造业毛利率改善将有望带动企业生产、投资意愿回升，从而实现国内经济的“量增”逻辑；另一方面国内“宽信用”方兴未艾，海外流动性收紧掣肘影响边际减弱，国内流动性剩余仍将继续扩张。

衍生品助推中证1000基金上量

中证500股指期货推出后，基于中证500指数的量化对冲需求大幅增加。现在市场有80多只跟踪中证500指数的基金，规模超过千亿，这80多只基金有70多只是在中证500股指期货推出后成立的。

衍生品的完善，会反哺基础金融产品投资。大资金有了完善的对冲产品，可以避免卖出股票；量化最近发展迅速，股指期货使得量化策略更容易实现，量化机构会成为股指期货的重要参与者，量化机构参与股指的规模提升与参与基础金融产品的规模提升是同步的。

本周前三天，华夏中证1000ETF基金规模增长了175%，资金开始提前涌入。还有更多的中证1000ETF基金在路上，本周五易方达基金、广发基金、富国基金、汇添富基金的中证1000ETF基金启动发行。

2022年7月22日，中证1000股指期货和股指期权将正式上市，会成为国内资本市场的一件大事。

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