市场表现

3月4日，A股三大指数继续震荡下行。截至收盘，上证指数报3447.65点，下跌0.96%；深证成指报13020.46点，下跌1.37%；创业板指报2748.64点，下跌1.55%；科创50指数报1203.09点，下跌0.56%。中信一级行业中，除消费者服务、农林牧渔、煤炭、医药上涨外，其余均下跌；其中，有色金属、基础化工、汽车跌幅靠前，分别下跌2.01%、2.04%、2.55%。市场成交额为10073.51亿元，继续过万亿，较前一交易日略有萎缩。

资金追踪

北向资金今日小幅净流入4.58亿元，其中沪市净流入1.72亿元，深市净流入2.86亿元。两融余额昨日收报17,302.65亿元，较前一交易日下跌，融资融券余额均有下降。

消息面

近日，北京市医保局、卫健委和人社部共同发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，对体外受精胚胎培养等53项辅助生殖技术项目进行了统一定价，并将人工受精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入北京医保。辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展。受此提振，今日辅助生殖板块走强。

当前，国际能源形势日趋紧张，俄罗斯煤炭出口业务受阻，部分欧洲及亚洲国家增加对印尼煤的采购数量，国际市场需求火热。但印尼煤炭供应紧张，尤其是矿区降雨增多，给生产带来影响，可用于出口的煤炭偏紧。此外，由于天然气供应不稳定及价格走高，煤炭性价比突出，部分国家转向燃煤发电，对煤炭的需求增加，从而拉动国际煤价大幅飙升。在此背景下，近期煤炭股不断走强。

昨日，美联储主席出席美国国会听证会时重申，支持在3月加息25个基点。同时还认为，如果俄乌局势在短期内继续推高油价，美国经济将承受更多通胀上行的压力。还表示，现在看来，美联储本应更早采取行动抑制通胀。表示将“不惜一切抑制通胀”，今年将多次加息。相关言论及表态，被市场视为意外鹰派信号。

每日小结

受美联储主席鹰派表态的影响，今日A股继续震荡下行，个股跌多涨少，新能源、军工等板块回调幅度较大。从上周开始，两市成交额多次突破万亿，意味着市场活跃度在逐步回升，但目前市场上仍没有有效的增量资金，投资者风险偏好的明显提升仍需时间。美联储以及俄乌冲突的干扰对A股市场依然形成压制，但国内经济基本面总体向好，货币政策整体稳健偏宽松，流动性也维持合理充裕，在两会即将召开的背景下，A股趋势性集体下行的概率不大，大概率延续宽幅震荡的走势，仍不乏结构性机会，短期来看，受益“稳增长”的大基建板块的确定性相对更大，将更受资金青睐。

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