【摘要】今天的大跌，既有可能意味着对前期低点确认，也有可能意味着整个调整的第5浪开始。这还需要耐心观察，而本周两项重要事件，将成为观测市场强弱的好机会。

【市场回顾】6月13日，端午节小长假归来。整个假日期间，外围市场表现不佳，消息面也缺乏更多利好。今天亚太股市普遍重挫，受此影响，两市早盘大幅跳空低开，随后缓慢向上，努力缩窄跌幅。午后空方开始发力，抛压持续加大，令多方难以招架，导致股指一路走低，并在尾盘加速跳水。最终收盘数据见下图，由灯塔APP提供——

【盘面解析】今日大盘遭遇“黑色星期一”，创下2月底以来最大跌幅，约有两百支个股跌停，同时指标股也没有出现以往的“国家队护盘”特征。坦白讲，在本周一系列大事件尚未明朗前，市场主动选择大幅向下，多少还是令人有些困惑的，然而我们也只能尊重现实情况。由于股指已经回到5月31日大涨前位置，因此我们首先要判断，当前到底处在一个什么样的趋势——

1）第一种可能，今天的大跌是诱空行为。理由在于，重要底部都需要回抽确认。去年9月23-29日、今年2月25-29日，都是连续大跌之后，确认2850、2638低点有效。此次也不例外，大跌只是确认低点有效性，向上趋势不改。

2）第二种可能，今天的大跌意味着先前的反弹失败。从浪型来看，始于4月中旬以来的调整，到5月下旬2780低点，大致可以认为是3浪形态。而5月31日的上涨，并未超出5月初的2浪反弹高点（3000点一线），因此这个阶段的上涨，可以看作4浪反弹，接下来还有5浪下跌。今天的大跌，就意味着5浪已经开始。

究竟哪一种趋势的可能性更大呢？我们认为，短期首先要谨慎一些，因为暂时还看不到分时线底部结构的出现，意味着没有安全的入场点位。其次，要对市场进行结构性、区别性对待，比如创业板指今天大跌后，已经完全吞噬掉5月31日的大阳线，但是上证指数还没有（今天大盘股指数明显抗跌），这表明小盘股所担负的调整压力更大。进一步来看，我们发现还是前期涨幅较大、累计获利空间较高的品种，今天杀跌力度更猛烈一些。所以，对于这些调整压力较大的品种，我们是要予以谨慎对待的。相反，前期涨幅有限、短期也跟跌被错杀的品种，这就有捡便宜的机会，是要在调整中重点予以关注的。

【操作建议】从今天的运行节奏来看，我们发现，市场是在午后突然崩盘的，而这时候消息面并没有意外变化。因此，我们推测还是主力资金的信心发生动摇，这就表明市场内在动能进一步趋弱。要想扭转颓势，一定要有外界的刺激来推动才行。

就在本周，接下来我们要迎接MSCI是否纳入A股、美联储议息会议两大事件。我们可以借助这两大事件去观察，如果结果是利好，能够起到多大的作用。如果效果积极，就证明今天是诱空，前期低点确认有效，中级反弹行情有望开启；如果反应不佳，多半意味着要进入5浪下跌，低点的出现将会明显延后。

因此，眼下我们要做的，就是等待。经过今天的杀跌，短期继续大跌的可能性不大，不过，持币的投资者，还是要等待消息面明朗后，再展开操作。至于持股的投资者，要区分对待，如果是前期涨幅巨大的品种（次新股、高送转）等，这些缺乏基本面支撑的，还是要逢反弹减仓。而对于前期涨幅有限的品种（特别是蓝筹股，我们依然怀疑，存在风格转换的可能性），建议可以继续持有，观望一段时间再说。