东吴证券周策略
2016年01月19日 13:51作者：丁文韬 来源：东吴证券 编辑：东方财富网

　　报告摘要：

　　东吴文渊阁策略观点：从全市场风险溢价水平来看，A股风险偏好已经低于2015年7-9月，处于此轮股灾以来最低水平。随着投资者投资意愿降低，存量资金博弈属性明显：场内资金杠杆率也进一步回落。考虑当前所处时间窗口，新一轮行情启动主要诱因可能在于库存周期回补与政策宽松。


　　非银金融行业观点：我们认为，蓝筹股目前普遍估值已处于低位，上证50估值仅9倍PE，金融行业PE仅7倍。目前中小板和创业板指数分别为33和58倍PE。上证综指14倍的PE接近估值底部区域，大盘总体继续向下的空间有限，指数在大金融的估值托底下未来将逐步企稳。本周东吴金融优选组合：钱江水利、张江高科、经纬纺机、陕国投、银之杰、东兴证券。

　　机械行业观点： 市场不确定性加大，逢低逐步配置物流自动化和农业植保无人机行业。我们判断2016年物流自动化和农业植保无人机行业开始高速增长。重点推荐：天奇股份、永利股份、山东威达、隆鑫通用、德奥通航等。

　　TMT行业观点：近期推荐网络安全投资机会以及有边际改善的公司或者估值有安全垫的公司。重点推荐：启明星辰、卫士通、天玑科技、东方通、太极股份、飞利信等。通信方面，我们依旧看好由数据业务爆发而受益的数据管道及基础设施子行业，重点推荐：*ST美利、网宿科技、中国联通、光迅科技。

　　环保行业观点：本次东吴策略会是南泵董事长第一次出席券商策略会，本次交流让我们获益良多。南方泵业在污泥、环评、外延多点发力，今年22倍pe。我们出具11篇报告推荐南方泵业，近期独家推出环评行业深度报告，对南泵打造环境医院充满信心。重点推荐：南方泵业、巴安水务。

　　医药行业观点：在年初大幅回调中，医药行业存在大量白马股被错杀，甚至出现价格倒挂的情况，此时正是新一轮布局良机。择股思路：一、2015年度业绩大幅预增，有业绩支撑，并存在大股东参与定增、员工持股计划价格倒挂的公司；二、积极布局或转型医疗服务，顺应新时期医改新形势的模式创新公司。重点关注：康恩贝、益佰制药、北大医药。

　　大消费行业观点：1月份消费进入旺季，食品板块抬头，首推白酒板块。高端白酒触底企稳，存在提价预期，重点关注五粮液。进入冬季，南方腊肉需求提升，猪肉价格开始走强。重点关注肉猪养殖龙头牧原股份。

(责任编辑：DF159)