在安德玛更新的重组计划费用中，高出了此前预测的将近两倍，这对于安德玛而言，不能说是一个好消息。但为了更好缓解业绩增长乏力问题，安德玛重组计划还得继续，而出售资产或许是补充现金流最立竿见影的方式。

　　瘦身继续

　　9月10日，安德玛对外宣称，安德玛预计在2025和2026财年将产生约1.4亿—1.6亿美元的税前重组和相关费用，比此前预测的重组费用高出了将近两倍。安德玛此前预计将产生约7000万—9000万美元的税前重组和相关费用。

　　几乎是在同一时间，安德玛出售旗下资产的消息在网络流出。根据报道，安德玛近期出售了旗下健身App MapMyFitness。

　　在这个节点出售资产，被认为是安德玛补充现金流的方式，毕竟出售资产于安德玛而言并非首次。早在2020年，安德玛就曾以3.45亿美元的打折价格将旗下健身App MyFitnessPal出售至美私募股权公司Francisco Partners，并于同年关闭了另一款健身App Endomondo。

　　有数据显示，MapMyFitness目前拥有8000万注册用户，收购方户外媒体科技公司Outside对外表示，此次收购将整合互联健身技术来补充公司现有的户外内容、服务和公用事业网络，从而提升Outside的技术平台和定位功能。

　　在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，健身App可以带来用户导入以及更好社群体验，安德玛把旗下App出售或关停看起来有些不可理解。安德玛是以紧身衣健身起家，出售App未必能带来多大的收入提升，反而让人疑惑安德玛品牌到底怎么了。

　　针对健身App出售相关事宜，北京商报记者对安德玛进行采访，但截至发稿未收到回复。

　　有限的盈利能力下，安德玛希望将精力放在更有潜力的业务上，出售健身App或是安德玛重组计划中的一环。今年初，安德玛首席执行官Kevin Plank提出了一项为期18个月的重组计划。在这项重组计划中，除瘦身外，安德玛近一年以来还对管理层进行了大刀阔斧的调整，开展裁员计划、减少对于产品的折扣率、减少女装业务，重新关注其在男装领域的发展等。

　　为期一年半的重组计划中，安德玛开展全方位的变革来实现健康的业绩发展，但从目前来看，安德玛的变革计划效果还不明显。

　　与如今不得不出售资产的情况相比，安德玛曾有过自己的高光时刻。安德玛成立于1996年，以做专业运动服紧身衣起家，在排汗、透气等功能的“黑科技”加持下，安德玛在行业内颇有声望，游泳名将菲尔普斯、NBA球星库里等都曾为其代言。2014年，安德玛销售额超过阿迪达斯，成为美国运动市场仅次于耐克、市场份额第二的品牌。根据公开数据，1996—2014年，安德玛连续19年维持20%的营收增长，毛利率水平也保持在高位。

　　业绩承压

　　根据安德玛更新的2025年重组计划，其预计2025财年运营亏损在2.2亿—2.4亿美元之间，而此前的预期为亏损1.94亿—2.14亿美元。

　　近两年，安德玛持续陷入业绩增长难的困境中。财报数据显示，2024财年，安德玛收入同比下滑3%至57亿美元；净收入2.32亿美元，比上年同期减少1.42亿美元。2025财年一季度，安德玛营收为12亿美元，同比下降10%（在固定汇率基础上下跌10%）；营业亏损为3亿美元，调整后为盈利800万美元；净亏损为3.05亿美元，调整后为盈利400万美元。

　　值得一提的是，安德玛业绩支柱北美市场在多期财报中出现明显乏力的情况。譬如北美市场2024财年全年收入下滑8.3%至38.2亿美元；2025财年一季度收入直接下滑14%。

　　北美市场发展的乏力，让安德玛有意将更多的目光投放在以中国市场为主的亚太市场，此前，安德玛方面表示接下来计划扩大亚太地区的门店数量，提供新的海外市场增量。

　　在程伟雄看来，安德玛在中国市场的竞争力或许还不太够。“从安德玛当前的定位来看，并非专业的运动品牌，在运动专业和功能性等方面存在一定的缺失，其更多地涉及运动时尚，再加上安德玛在国内做分销体系，线下渠道受到较大冲击，很难达到预期的发展效果，安德玛品牌竞争力没有过往的强势，在国内市场表现一般。”程伟雄说道。

　　事实上，从中国市场的情况来看，运动市场竞争并不小。目前的中国运动市场，除了耐克、阿迪达斯等国际运动巨头在重点布局外，本土品牌安踏、李宁、特步也都在各细分领域争夺市场。譬如阿迪达斯放权中国市场团队，做到70%的产品中国产中国销；安踏在篮球领域、李宁在羽毛球领域、特步在跑步领域持续输出自身的影响力。此外，近两年，耐克、阿迪达斯等运动巨头加大了在女性运动领域的布局力度；更不用说原本就靠布局女性运动市场起家的Lululemon，这些都将是安德玛想要大力布局中国市场时面临的竞争因素。另外，安德玛近两年被频繁吐槽的是没有爆款，设计创新不够。

　　在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，安德玛在品牌定位和市场营销策略上未能持续吸引并维持足够的消费者兴趣，导致市场份额受到侵蚀。此外其产品创新能力的不足也是关键因素之一，如果无法持续推出符合市场需求的新产品，就会逐渐失去消费者的青睐。