尚德机构迎来拐点:职业教育占比超六成 营收利润双双增长放缓
尚德机构资讯
2023-08-21 19:25:50
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来源:21世纪经济报道

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  近日,在线高等教育和职业教育平台尚德机构(NYSE:STG)发布2023年第二季度财务报告。

  财报显示,尚德机构本季度营收5.26亿元,同比下降5.2%,净利润1.74亿元,同比增长51.7%。

  这是尚德机构连续第9个季度实现盈利。但环比来看,却已连续第二个季度营收和利润双双下滑。

  尤其是本季度营收虽然超过了预估的上限,但同环比仍为负增长。财报显示,下个季度预估的营收上限为4.9亿元,预计依然负增长,同比下降15%。

  在财务业绩方面,可以说尚德机构拐点已至。根据财报,本季度录得超高净利润,仍首先归功于大力度压缩成本和费用。经营成本同比下降34.8%,主要是因为教师和辅导老师人员优化。运营费用同比下降11.4%,主要是因为营销、研发人员优化,以及房屋退租。

  在业务结构方面,也可以说尚德机构拐点已至。尚德机构CEO刘通博在财报会上说,高等教育项目的收入现在占总收入的比例不到30%。职业资格、职业技能、兴趣课程等项目的收入占总收入的64.6%,且保持较快增长,本季度增长32.7%。

  高等教育项目主要是自考和考研,自考是尚德机构深耕近20年的传统领域,但随着我国高等教育的发展,自考业务已成夕阳行业。尚德机构的考研业务主要是MBA考研培训,该赛道规模有限。

  在今年第一季度财报会上,刘通博曾说,“尽管面临着激烈的竞争和复杂的宏观环境,我们对高等教育项目的未来仍保持乐观。这种乐观情绪尤其受到继续教育需求上升的支撑,尤其是在就业压力加剧的推动下。”

  为了应对自考业务萎缩,尚德机构一方面裁撤教师,缩减营销投放,另一方面推出了新的产品策略。

  一名尚德机构内部人士告诉21世纪经济报道,尚德机构已经面向中小机构推出了定制化SaaS服务,向中小机构输出题库、教材、课程等资源,以及营销策略等,这些中小机构不管从事何种行业,只要有想要提升学历的客户资源,就可以利用这套SaaS产品快速开课。

  职业资格、职业技能、兴趣课程等是尚德机构的转型方向。本季度营收同比增长32.7%,新学员人数增长36.8%。

  职业资格、职业技能课程品类众多,包括建造、消防、会计、心理、家庭教育等,且随着新职业的出现,会不断出现新的职业资格证书,相应地产生培训业务。但相关培训课程的门槛不高,市场规模有限,主体分散。

  近几个季度,职业资格、职业技能、兴趣课程等项目保持快速增长,上个季度营收同比大增50.9%,2022年第三季度也曾实现83.7%的营收增长。相比之下,本季度32.7%的增速虽然不差,但已大大放缓。

  兴趣课程保持较强劲的增长,本季度营收增长70%,上季度营收增长105.7%。

  比如,2021年启动的国画课程本季度营收增长86%,刘通博在财报会上说,兴趣课程的复购率较高。

  上述尚德机构内部人士告诉21世纪经济报道,兴趣课程业务鼓励内部创业和赛马,针对市场上的需求快速验证产品。

  目前,财商、声乐、国画、书法、电子签、健康养生等兴趣课程已形成多个品牌。兴趣课程瞄准的重要人群是老年人,一方面,老年人有很大的兴趣课程学习需求和购买力,另一方面,老年人课程目前还有流量红利,培训机构通过0元试听课、注册送礼、兴趣比赛等形式,可以形成私域流量。

  与此同时,这类课程的交付方式主要是录播视频课+线上辅导答疑,成本极低,这也抬升了尚德机构的毛利率。本季度,尚德机构毛利率高达88.7%,同比增长5.1个百分点。

  不过,如果兴趣课程的质量不过关、营销方式过于强硬,会对品牌和长远发展造成伤害。

  站在业绩和业务的双拐点上,尚德机构仍有很大压力。本季度,尚德机构的现金收入仍然小于营收,这说明已收款的旧业务仍贡献了相当比重的营收,新业务的成长任重道远。

  如今,新业务已经成为尚德机构的主营业务,但其稳定的规模边界在哪里,成长性如何都有待考验。

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