9月11日晚间，开心汽车宣布，已经和WM Motor Holdings Limited（下称“威马汽车”）签署非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股，并购其股东持有的100%股权。开心汽车成立于2015年，是人人网旗下二手车经销商集团，2019年在美股纳斯达克上市，是国内第二家上市的二手车企业。

　　此前，Apollo智慧出行集团有限公司（下称“Apollo出行”）在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马汽车的协议，收购事项及配售事项不会进行。

　　这意味着，威马汽车在失去港股上市资格后，又给外界带来在美股上市的预期。

　　威马陷入危局

　　“像牲口一样活下去”，在今年1月12日威马宣布通过反向收购（RTO）登陆港交所消息当天，沈晖在其个人微博上表示。原本这笔重大收购完成后，威马汽车有望完成“借壳”上市。

　　今年1月11日，市值仅为23亿港元的Apollo出行发布公告，将以20.2亿美元（约合人民币148亿）向威马汽车收购威马汽车子公司，通过以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。在完成此次收购后，威马汽车方面将持有311亿股Apollo出行股份，持股比例达到68.26%。就此，这笔反向收购也被视为威马汽车明确其“借壳”上市融资的路径。

　　作为国内最早一批造车新势力，威马一度是资本市场的宠儿，在“互联网造车”饱受争议时，威马顺利拿到百度、腾讯、红杉、成为资本、SIG 等明星资本及地方政府投资。公开资料显示，从成立至今，威马汽车共进行了A至D轮12次融资，威马汽车经过4轮12次融资，累计融资约410亿元。

　　不过，7年过去了，数百亿资金投入下，距离成功上市始终只差临门一脚的威马汽车逐渐“掉队”。

　　威马汽车递交的招股书显示，2019年-2021年三年间，其归母净利润分别亏损人民币44.45亿元、50.84亿元以及82.05亿元，三年间共计亏损人民币174亿元。2021年，威马汽车实际已资不抵债，其净资产为人民币-205亿元。可见其对资金的渴求程度。此外，Apollo出行在拟收购威马的公告中提到，2022年上半年，威马汽车仅售出1.65万辆电动车。

　　或是“亏损大户”间的“强强联手”

　　从成立时间上看，威马汽车与开心汽车之间是有一些“缘分”的，两家公司均成立于2015年，并且同样“高开低走”，陷入亏损泥潭。

　　公开资料显示，开心汽车成立之初主营二手车业务，前身为人人汽车。开心汽车最初以汽车金融业务进入二手车行业，2017年正式开启二手车零售业务，成为中国二手车市场的主要经销商网络之一。

　　2019年5月，开心汽车成功登陆美国纳斯达克，成为中国第二家在美上市的二手车企业，也是中国第一家成功上市的二手车经销商集团。但其在资本市场的表现也没有令投资者开心，上市当日即破发，而后长期处于低迷状态。2020年时，开心汽车股价长期在1美元左右徘徊，甚至面临退市风险。

　　2020年8月，开心汽车宣布停止二手车经销业务。相关数据显示，2017年至2020年，开心汽车净亏损分别为2869.5万美元、8953.2万美元、6906.8万美元以及532万美元；2017年至2019年的资产负债率分别为99.65%，136.46%和95.35%。

　　2023年8月23日，开心汽车宣布完成对茂林斯达的收购。交易完成后，开心汽车正式进入新能源汽车制造领域，茂林斯达成为其全资子公司，主要生产微型电动车。

　　而作为国内最早一批造车新势力，威马汽车也一度是资本市场的宠儿。根据公开资料，威马汽车共进行了A至D轮12次融资，累计募资超410亿元人民币。不过数百亿资金投入下，威马汽车距离上市始终只差临门一脚，同时在长期投入之中，威马汽车的资金逐渐耗尽。

　　根据威马汽车此前的招股书，2019年-2021年三年间，其归母净利润分别亏损人民币44.45亿元、50.84亿元，以及82.05亿元，三年间共计亏损人民币174亿元。2021年，威马汽车实际已资不抵债，其净资产为人民币-205亿元。

　　相似的是，自2019年以来，开心汽车也一直未能实现盈利。其2020年、2021年和2022年净亏损分别达20万美元、1.959亿美元和8050万美元。而截至2022年12月31日，开心汽车累计亏损已达2.816亿美元（约合人民币20.5亿元）。

　　据媒体报道，开心汽车正是看重了威马多年来积累完整的新能源汽车研发生产资源和销售渠道。开心汽车在公告中提到，目前威马拥有温州和黄冈两座工业4.0标准的智能制造基地，并表示威马汽车是一家在设计，研发，供应链管理，整车和电池包制造，线上数字营销，线下销售和服务，汽车金融等全能力的新能源智能整车企业。

　　作为二手车领域企业之一，开心汽车拥有足够的渠道支撑，为入局造车提供诸多便利，但要驶入新能源赛道，需要跨越“资金”和“技术”两大门槛。

　　此次，开心汽车并购威马汽车，能否助力其进军新能源汽车领域，有待时间验证。