11月7日，港股在政策预期下再度走强，并一举收复周三的跌幅。恒生指数全日低开高走，午后在A股带动下进一步上攻，最终上升415点或2.0%，收报20,953点。恒生科指上升2.3%，收报4,677点。大市成交金额也增加至2,197亿港元，港股通净流入大幅减少至11.8亿港元，主要是此前流入ETF的港股通资金趁机抛出。

　　盘面上，消费、金融、地产及科技相关的顺周期板块表现偏强，餐饮、食品饮料、文旅、博彩及有消费属性较强的互联网平台升幅多数逾5.0%。如海底捞(6862 HK)、华润啤酒(291 HK)、美团(3690 HK)分别升9.3%、8.5%及5.6%。

　　A股成交及融资余额持续增加，内险及券商股再度发力，其中龙头中信证券(6030 HK)大升14.5%、中信建投(6066 HK)升11.4%，中国人寿(2628 HK)、平保(2318 HK)、新华保险(1336 HK)升6.3%至9.4%不等。

　　另外，工程机械、内房等受惠政策发力的板块也造好。

　　中泰国际预计，随着海外美国大选及美联储FOMC等尘埃落定，市场焦点回归内部事件，港股走势的关键仍在于中央财政政策的力度及方向。

　　在出口大方向受压的背景下，对促消费政策加码是合理期望，但人大常委会或难有大规模增量财政刺激落地，年内地方政府稳增长加力的方向仍是基建、制造业、棚改等投资。

　　短期看来，特朗普上台将再度增加外资对港股的风险溢价，限制估值扩张，长线主动外资对港股将继续持观望态度，但政策预期也会为港股托底，外资占比或美国出口链条相关的股份或阶段性跑输。

　　宏观动态：

　　中国10月出口强，进口弱。10月出口同比增长12.7%，较上月2.4%大幅增长，大幅超预期并创下近两年多以来最高增幅。10月出口两年平均增速2.6%，为今年4月以来再度转正。从出口国别来看，对欧盟、东盟出口同比大幅增加，对美国出口同比保持增长，对日韩出口同比也较上月转正。机电产品出口比重继续占近六成左右，集成电路、汽车累计同比大幅增长20%以上。

　　10月进口同比转跌为-2.3%，进口景气度逊预期，两年进口平均增速下滑至-2.3%，为6月以来再度转跌，显示内需持续偏弱。铁矿砂、煤和天然气进口量同比增加显着，侧面体现四季度稳增长方向在基建、制造业等投资端加力。

　　行业动态：

　　消费板块，市场憧憬人大常委会将有促进消费的措施或政策公布，周四港股消费板块涨幅跑赢恒生指数。餐饮股（9922 HK）、呷哺呷哺（520 HK）和海底捞（6862 HK）等分别上涨9.2%-13%；饮料股青岛啤酒（168 HK）、百威亚太（1876 HK）、农夫山泉（9633 HK）等上涨4%-8%；安踏（2020 HK）、李宁（2331 HK）上涨4%-6%。

　　中泰国际表示，如果市场预期未能兑现，消费股将短期回落。担心因特朗普当选总统后将会加征关税的汽车板块，周四走势平稳，长城汽车（2333 HK）单日涨2.7%；比亚迪（1211 HK）和吉利（175 HK）跌0.9%-1.4%。

　　恒生医疗保健指数跟随恒指回升1.2%，三大龙头中生（1177 HK）、翰森（3692 HK）、石药（1093 HK）分别回升0.34%-2.06%，CXO板块药明康德（2359 HK）与药明生物（2269 HK）分别上涨4.4%与2.1%。

　　消息面上，一方面药明康德三季报情况良好，另一方面国家医保局首次在医保谈判后在官网发文表示医保谈判的目的之一就是给创新药腾挪空间，如创新药企业经营环境回暖，这些CXO企业的中国业务将受益，目前药明系的主要不确定性是美生物法案尚未定论。

　　除此以外，中泰国际留意到互联网医疗板块平安好医生（1833 HK）近期上涨。消息面上，公司近日与美敦力达成合作，将在心脏健康领域、慢病医疗、医学临床培训等方面展开深度合作。平安好医生客户来自平安集团，因此客户网络广阔，而美敦力（MDT US）在医疗方面专业性极强，中泰国际认为是强强合作。

　　昨日光伏股持续下跌。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800 HK)下跌1.9%-6.0%。中泰国际归因于光伏产品价格仍然低迷及市场担心特朗普政府将加强限制中国光伏产品经过第三地入口。

　　昨日港股虚拟资产ETF上涨。现货比特币ETF上升约1.8%，但低于以太币ETF的8.5%涨幅。比特币及以太币分别由73,000美元及2,600美元水平上升至75,000美元及2,800美元水平。可是比特币及以太币的交易量已低于前一天，或预示短期技术调整的可能。