CH 早盘研选 （2021.12.8）

1，光伏|光伏下游需求负反馈已传导至硅片/硅料环节，硅料价格下降将刺激潜在需求释放，这家公司已在多地布局生产基地
近日，重庆市发改委发布《重庆市能源局关于重庆市2021年风电、光伏发电开发建设竞争性配置结果的公示》。光伏规模为1.4GW，风电规模为472MW，总规模为1.877GW。光伏发电开发建设竞争性配置项目有20个，总规模1.4GW，项目类型为集中式、分布式、复合式，项目所在区县在万州、开州、城口、忠县、垫江、云阳、奉节、巫山、巫溪、石柱。
点评：广发证券陈子坤指出，原材料价格高企对需求负反馈已传导至硅片环节，硅片厂商有望通过调整开工率引导硅料降价，叠加工业硅价格回落，预计硅料价格将出现调整，有望带动产业链价格下降，促进潜在装机需求释放。预计2021年全球光伏新增装机有望达160-170GW，2022年供应链紧张程度缓解，全球装机有望达220-230GW，同比增长36%。
公司方面，东方日升主营光伏产业链相关业务，包括电池片、组件、光伏电站等，产能主要分布于浙江、江苏、河南、内蒙古等生产基地，公司江苏金坛基地的BIPV项目已并网投入运行；天合光能是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块，光伏产品包括单、多晶光伏组件；中来股份主营光伏背板、N型高效单晶电池和组件的研发、生产，以及光伏应用系统的研发，侧重于分布式户用光伏领域。

2，电力|电力龙头较海外公司存在明显低估，新能源运营商将迎来发展机遇，这家公司风光资源丰富地区均有业务布局
数据显示，深圳全社会用电量、供电量双双突破1000亿千瓦时，成为继北京、上海、苏州、重庆之后国内第五个供用电量均突破千亿千瓦时的城市。南方电网公司预计，深圳全年全社会用电量全年1104.3亿千瓦时，同比增长12.3%；全年供电量将达1066.2亿千瓦时，同比增长12.9%。
点评：平安证券樊金路指出，传统能源占能源生产总量呈下降趋势，新能源则呈上升趋势。火力发电向新能源发电转变，能源结构逐渐向低碳化方向发展，新能源运营商将迎来发展机遇。海通证券吴杰则认为，经济转型阶段，电力行业有较好的消费属性。市场化的海外电力龙头PB普遍在1.5-2倍，国内0.5-1.5倍或被低估；长期看，我国电力需求还有上涨空间，行业理应取得更好的估值。
公司方面，金开新能主营光伏电站和风电场的开发、建设、运营，公司的集中式光伏电站及风电场主要分布在宁夏、河北、山西、新疆、山东等风光资源丰富的地区；甘肃电投主营水力发电、风力发电、光伏发电，主要产品为电力，是一家集水电、风电、光电为一体的综合性清洁能源供应商；闽东电力主营清洁能源、新能源等领域的发展，发电业务是公司的核心业务，主要包括水力发电和风力发电

3、北京将禁止新增火力发电、热电联产、燃气独立供暖
近日，北京市发展改革委对《北京市新增产业的禁止和限制目录》（修订征求意见稿）公开征求意见，全北京市层面由原禁止新增燃煤火力发电、燃气热电联产调整为禁止新增火力发电、热电联产（保障城市应急备用、调峰和基本运行除外）。另外，支持碳排放稳中有降和可再生能源替代，全北京市层面禁止新增燃气独立供暖系统（不具备可再生能源供暖条件的除外）。
申万宏源证券汤莹研报指出，能耗双控及限电压力倒逼电改，利于绿电交易发展。在多重压力叠加四季度限电压力巨大的背景下，政府出手多管齐下解决限电问题。电价上浮区间扩大，短期看点在于煤电有望扭亏业绩弹性较大。长期看点在于电价机制根本性变革，水核风光等其它多种电源有望受益。
上市公司中，新天绿能是华北地区领先的清洁能源开发与利用公司，主营业务是风力、光伏发电及天然气销售，旗下拥有多个风电场和光伏发电项目，公司所属张家口沽源风电制氢项目已完成生产调试；太阳能主营业务为光伏电站投资、运营以及光伏电池、组件制造，上半年，公司西北区、西中区、新疆区参与电力市场化交易，市场化交易总电量8.7亿千瓦时。

4、钴价节节攀升 进口成本已超50万元/吨
自年初以来，国际市场金属钴价格截至11月末涨幅已经达到102%，同期原料价格也上涨了86%。上海某镍钴材料股份有限公司董事长曹栋强表示，按照美元计价的钴，已经超过了每磅31美元，算下来人民币的金属钴进口成本已经超过了每吨50万元，目前国内的金属钴价格在差不多46万元左右的成交价。
近期受奥秘克戎变异毒株影响，主要进口地南非百分之三四十的钴原料供应商都存在1-2个月的交货延期，目前钴原料的库存不足以支撑他们实现满产。此外，随着新能源车规模的快速增长，近几年我国三元材料动力电池用钴量逐年保持着30%以上的增长率，这也在推高钴价上涨。
上市公司中，中国中冶下属新瑞木红土镍钴矿项目已探明的可控镍储量超100万吨（金属量），设计服务年限20年，远景储量有望支持40年；华友钴业上半年生产钴产品18309吨，钴产品产能规模位居世界前列。