阿波罗全球管理，全球最大的另类资产管理公司之一，管理规模超过6500亿美元，客户是主权财富基金、顶级养老金、机构大户。换句话说，这家公司的判断代表的是全球最聪明的一批钱在想什么。他们的首席经济学家Slok刚刚发了一张图，MSCI全球指数2026年每股盈利共识预期，现在站上55美元历史新高，从去年下半年开始几乎垂直拉升，Slok只说了一句话：企业盈利预期没有任何放缓的迹象。

　　2026年3月中东战火未熄，油价重回100美元，黄金暴跌，美联储拒绝降息，全球散户人心惶惶，但管着6500亿的机构告诉你：企业的实际利润预期，正在创两年新高。这个矛盾背后的逻辑是：AI资本开支拉动科技板块，能源涨价推高能源板块利润，并购潮让投行费率暴增，三条线同时向上，把全球EPS顶到了历史高位。市场情绪跟着新闻走，企业基本面跟着利润走，这两件事可以在很长一段时间内背道而驰。真正的危险只有一种：战争拖得足够久，通胀足够顽固，成本最终穿透利润表——那时候这条线才会向下折。目前没有，但所有人都该盯着这个时间点什么时候到来。