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债市行情

截至11点30分，债市业绩分化，长端偏强。10年期国债盘中仍在1.65%下方，30年期国债下破1.85%。

国债期货午盘表现分化，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.01%。

信用债短端回调明显，存单变化不大。

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资金面情况

央行今日继续小幅回收流动性，本周已连续3日净回笼，累计超3100亿。

资金面维持平稳，隔夜资金价格仍在1.4%下方，7日资金价格盘中报1.53%。

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债市点评及展望

目前资金利率水平处于历史低位，隔夜利率甚至比政策利率还低。而资金利率的下行，也带动了近期债市情绪好转，债市收益率曲线整体下行。

目前看债市曲线形态，长端和短端之间的期限利差依然比较小；如果央行年内再次降息，有望打开短端收益率的下行空间。

整体来看，债市在短期内大概率维持窄幅波动，在经济基本面偏弱、资金面宽松的双重支撑下，债市收益率下行空间可期。但如果要突破当前震荡区间，政策面上还需要有更多催化剂。

建议大家继续保持股债均衡配置，关注中美贸易谈判进展。

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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/06/12。

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