亚洲股市比美国股市受美国总统选举周期的影响还要明显。通常而言，选举前一年，无论是香港股市、亚洲股市整体还是美国股市，都会大幅走高，但去年是个例外。此外，选举后一年，股市也表现较为强劲。这是不是意味着，明年投资者将会迎来股市大丰收？

　　尽管经济周期和市场估值通常被认为在美国市场的运行中发挥更大的作用，但美国总统选举的影响也不容忽视。预期的政策变化、经济刺激、对正面变化的假想，以及像往常一样对政治的厌恶和绝望，这些通通都会反映在市场上。

　　下图显示，自1928年以来的21届选举周期中，通常在选举前的一年，标准普尔500指数平均上涨12.8%，但在去年，标普500打破了这一历史趋势，不涨反跌，下跌幅度不足1%。

　　而在选举后第一年、选举后第二年和选举当年，美股上涨幅度通常在4.8-5.5%。这可能是巧合，但这21届选举周期以来，选举前一年，美股上涨幅度大多远远领先，表明这也不只是巧合。

　　亚洲市场似乎更受美国选举影响

　　美国总统选举周期似乎对亚洲市场产生的影响更大。如下图所示，美国大选前一年和大选后一年，自1988年以来，MSCI亚太股市指数(不包括日本)分别上涨了20%和24%，而在选举后第二年和选举当年，则几乎收平。平均而言，该指数每年上涨11%。

　　对于港股而言，经智通财经梳理发现，自1990年以来，美国总统选举周期在选举前一年和选举后一年影响最大，港股分别平均上涨25.85%和22.48%，选举当年则平均涨6.43%，而选举后第二年则平均跌逾1.5%。

　　不过，美国总统大选对新加坡和马来西亚股市的影响不太明显。对马来西亚股市而言，自1977年以来，选举后一年和选举前一年表现较强劲。选举后一年，新加坡和马来西亚股市分别平均上涨15%和16%。而在选举当年，MSCI亚太股市指数(不包括日本)和新加坡股市都表现疲软。

　　原因

　　为什么亚洲的股票市场会受到美国总统选举周期的影响呢？部分答案可能在于取样只是小范围的。上述股指很多并不是四年一个周期。部分数据显示，历史上不寻常的回报率(如2008股市大跌)对平均收益带来巨大影响。

　　但上述只是原因的一部分，部分原因还可能是美国总统大选影响了全球投资者情绪，这对较小的、流动性较弱的某些亚洲股市尤其明显，因为在较小的市场，资金的变化对市场影响较为显著。因此，美国大选引发的投资情绪对亚太股市的影响大于对美股的影响。

　　不管什么原因，数据告诉我们，今年作为选举年，市场不温不火是正常的，毕竟向来选举年市场都表现疲软。不过，乐观的是，选举后一年，亚洲股市通常会大幅走高。如果历史趋势持续的话，明年定是一个股市丰收年。